Fondos Consistentes: Renta Variable España

¿Hay algún fondo de RV España que han conseguido batir a la media de su categoría en cada uno de estos últimos 10 años? 

Fernando Luque 16/09/2014
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Que un fondo bata a la media de su categoría en un determinado periodo de tiempo es una característica que buscan muchos inversores a la hora de seleccionar un fondo aunque, evidentemente, hay muchos otros factores a tener en cuenta, como los costes, la solidez del equipo gestor, la consistencia en la filosofía de inversión, etc como hacemos en nuestros análisis de fondos. De hecho la rentabilidad en sí no es el elemento que más peso en nuestro Analyst Rating.

Pero si nos centramos en la rentabilidad conseguida, el exigir que un fondo supere a su media no es un criterio excesivamente restrictivo ya que supone pedir a ese fondo que lo haya hecho mejor que el 50% de sus competidores. Pero si exigimos que un fondo haya batido a la media de su categoría en distintos periodos de tiempo independientes (es decir, que no se solapen entre ellos), la cosa se complica. En efecto, si existe un 50% de probabilidad de batir a la media en un periodo en concreto, esa probabilidad baja al 25% (50% x 50%) si le pedimos al fondo que bata a la media de su categoría en dos periodos independientes, y es de tan solo el 0,1% en diez periodos independientes.

Hemos querido comprobar cuántos fondos de renta variable España han logrado batir a la media de la categoría en cada uno de estos últimos 10 años.

El resultado figura en las tablas adjuntas; las casillas verdes indican que el fondo ha batido a la media en este año en concreto y las rojas indican que el fondo se ha queda por debajo de la media. La "nota" que hemos atribuido a cada uno de los fondos (la última columna) mide simplemente el número de años (de los 10 posibles) en los que el fondo ha batido a la media de sus competidores.

Fondos con una nota superior o igual a 5

 

Fondos con una nota inferior a 5

 

Conclusiones

Ningún fondo de renta variable española ha conseguido batir a la media de su categoría en cada uno de los últimos 10 años. Los fondos que podríamos decir que son más consistentes en cuanto a rentabilidad (según  el criterio aplicado) obtienen una nota de 8: el Bestinver Bolsa, el EDM-Inversión R, el Fidelity Iberia E-Acc-EUR y el Aviva Espabolsa.

Hay un fondo que tiene el triste récord de haber quedado por debajo de la media de su categoría en cada uno de estos últimos 10 años (el Rural Renta Variable España).

Por último merece la pena destacar la relación entre la nota obtenida y la comisión cobrada por el fondo (aunque hemos utilizado los gastos actuales para medir esa relación): la media de gastos de los fondos que consiguen una nota superior a 5 es del 1,93%, mientras que la media para los fondos con una nota inferior a 5 sube hasta el 2,29%. 

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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