Estos son los temas destacados por Dexia Asset Management de cara al 2014:
- El entorno macroeconómico y geopolítico, caracterizado por la continuación de la normalización y la recuperación económica sincronizada, sigue siendo favorable a las acciones.
- La época de las políticas monetarias expansivas aún no ha acabado y esto seguirá sirviendo de apoyo a las inversiones en este tipo de activos.
- Se espera que la fuerte subida del mercado de acciones de continuidad a la rotación desde los bonos a las acciones.
- Las valoraciones de las acciones se mantienen bastante atractivas, especialmente comparadas con las de la renta fija.
- Estiman una subida del 12% para las acciones europeas y del 9% para las de EEUU.
- El bajo rendimiento continuará en los mercados emergentes.
- Se espera que los tipos de interés sigan aumentando, mientras las materias primas continuaran sufriendo. Con tipos objetivos del 10 años en el 3.5% para EEUU y en el 2.5% para Europa, anticipamos un retorno negativo de los bonos americanos de -2% mientras que en Europa la caída podría ser del -0.5%.
- Existen grandes inventarios de materias primas que se tienen que ir absorbiendo gradualmente. La subida esperada en el dólar estadounidense debería pesar en este tipo de activos.