Encuentro digital en elEconomista

Esta mañana hemos participado en un encuentro digital sobre fondos de inversión con los lectores de elEconomista.es. Reproducimos a continuación las preguntas y respuestas. 

Fernando Luque 12/03/2013
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¿Qué opinión os merece el fondo Allianz Europe Equity Growth? Gracias.

Buenas tardes, gracias por participar en el encuentro digital. El fondo que comenta cuenta con Analyst Rating Bronze por parte de nuestro equipo de analistas, luego en general pensamos que es un fondo de calidad superior a la media de su categoría Morningstar de Renta Variable Europa capitalización Grande estilo Growth. Asimismo, el fondo cuenta con la máxima calificación cuantitativa (Rating de Estrellas) de Morningstar, a 3, 5 y diez años, por lo que su perfil de rentabilidad-riesgo con respecto a competidores ha sido muy positivo en el pasado.

Buenos días, ¿creen ustedes que llegará el BBVA a 8,5 o 9 en dos meses? Gracias, Aspe.

Hola Aspe. Gracias por su pregunta. Nuestro análisis de compañías no va dirigido al muy corto plazo como plantea en su pregunta. Hacemos un análisis de tipo fundamental más orientado para el inversor de medio-largo plazo. Teniendo en cuenta esto tengo que decir que no somos excesivamente positivos sobre el sector financiero europeo.

Consideramos que está ligeramente sobreponderado. En concreto para el BBVA manejamos un precio objetivo a medio plazo de 7 euros y el valor cuenta con un rating (también tenemos un rating para las acciones, igual que para los fondos aunque con diferencias importantes) de 3 estrellas, lo que significa que no lo hará mejor que el mercado en ese horizonte temporal.

Hola señores. ¿Creen ustedes que puede ser interesante un fondo referenciado a la bolsa de Turquía? ¿Y cuál me recomiendan? Un saludo y gracias

Hola. Gracias por su pregunta. Hay muchos fondos que invierten en la bolsa turca, hasta tal punto que hemos creado una categoría especial para estos fondos. En cuanto a si merece la pena invertir en Turquía a estos niveles, diría que si quiere invertir una parte de su cartera en emergentes es mejor hacerlo a través de un fondo diversificado en varias regiones y que sea el propio gestor el que decida cuáles son, a su juicio, los países más interesantes

. Para inversores más agresivos, no recomendaría especialmente el mercado turco. Fue una de las bolsas que mejor recorrido tuvo el año pasado con más de un 60% de ganancias, creo recordar, por lo que el riesgo de este mercado en concreto me parece elevado.

Buenos días. Me pregunto si existe algún fondo de inversión que invierta en empresas con poca deuda o sin deuda. Gracias.

Hola. Buenos días. Gracias por su pregunta. Es interesante pero que yo sepa no hay ningún fondo que invierte teniendo en cuenta únicamente el criterio del nivel de deuda de las compañías. No quiero decir con ello que no es un factor que los gestores tengan en cuenta, todo lo contrario, es un criterio muy importante para muchos gestores, pero no es el único que toman en cuenta para tomar sus decisiones.

Buenos días. Mi cartera actual está compuesta por un 30% en el fondo Carmignac Patrimoine A y el resto en depósitos extratipados, que vencen en los próximos meses. Dadas las circunstancias por todos conocidas y con la idea de aumentar el % en fondos hasta un 50/60% Lo invertirían en el Patrimoine o diversificarían con otros fondos que lo complementen? Gracias.

Hola, gracias por su pregunta. Como probablemente usted ya sepa, nuestra opinión sobre el fondo Patrimoine de Carmignac es muy positiva. Nuestro equipo de analistas basados en Paris se reúnen periódicamente con el equipo gestor y actualizan Analyst Rating (Gold) e informe del fondo. Puede ver nuestra opinión en el siguiente link.

Por otro lado, en Morningstar siempre somos partidarios de diversificar las fuentes de valor añadido, y por tanto riesgo. En este sentido, dependiendo de numerosos factores como su apetito de riesgo, capital invertible, etc. quizá sea conveniente que diversifique su cartera de inversiones, añadiendo otros fondos interesantes. Para esta tarea, le recomiendo que utilice nuestro buscador avanzado, en el que podrá realizar diferentes filtros por tipo de activo, rating cuantitativo, rating cualitativo.

Buenos días, Tengo unos fondos en ING: el FONDO NARANJA RENTA FIJA, Fondo Naranja Moderado, Fondo NARANJA Ibex-35,Fondo NARANJA Eurostoxx 50. ¿Qué le parecen? Muchas gracias por todo

Gracias por su pregunta y por participar en el encuentro digital. En la actualidad, dos de los fondos que comenta; el Fondo Naranja Ibex 35, y el Fondo Naranja Eurostoxx 50, cuentan con Analyst Rating por parte de Morningstar. Pinche en cada fondo para ver un resumen de nuestra opinión sobre dichos fondos, sobre los cuales tenemos una opinión neutral (ni positiva, ni negativa).

Por otro lado, desde la oficina de Madrid estamos trabajando para emitir un Analyst Rating e informe sobre el ING Direct FN Renta Fija, fondo gestionado por José Ignacio Victoriano (Renta 4 Gestora) desde 2008. En general nos parece una opción interesante de inversión, le invito a que revise próximamente nuestra web para consultar la opinión sobre este producto.

¿Qué fondo recomendarías a una persona jubilada sin problemas económicos que desearía invertir en torno a 30.000 euros durante 2-3 años?

Hola. Gracias por su pregunta. Teniendo en cuenta el perfil del inversor (persona jubilada que se supone no quiere asumir un riesgo excesivo con su dinero) y el horizonte temporal (de corto plazo) diría que un fondo mixto conservador podría ser adecuado.

En circunstancias normales hubiera indicado un fondo de renta fija a corto plazo, pero la rentabilidad que pueden ofrecer este tipo de fondos es tan baja que merece la pena asumir algo más de riesgo con un mixto conservador. ¿Qué fondos en concreto nos gustan dentro de esta categoría? Sin duda el Cartesio X que recibe un Rating de GOLD por parte de nuestro equipo de analistas y el M&G Optimal Income, pero la clase cubierta a euros que recibe un rating de SILVER.

Buenos días, ¿en RF Emergente son partidarios de Renta Corporativa o estatal? Estoy dudando entre JPM Emerg. Markets. Corpor, o Picket local o Templeton Gl. Total Return. Muchas gracias. Guillermo

Hola Guillermo. Gracias por tu pregunta. Nos gustan ambas categorías (no es como en la Zona Euro dónde preferimos la renta fija corporativa). Entre los fondos que mencionas, me quedaría con el un fondo de Templeton, pero no el Global Total Return que no es un fondo específicamente de renta fija emergente, sino con el Templeton Emerging Markets Bond que recibe un Rating de SILVER.

¿Cómo puedo vender 760 títulos que tengo de Unión Fenosa desdes el año 2003?

Hola. Simplemente poniendo una orden de venta (a mercado, por ejemplo, para que se ejecute totalmente) a través de su bróker o intermediario financiero (aunque mejor a través de un bróker que sale más barato).

Buenos días. El Total Return de Pimco (en euros), ¿sigue siendo una buena apuesta para este año? Muchas gracias.

Gracias por su pregunta. El fondo de Renta Fija Diversificada que comenta cuenta con Analyst Rating Gold por parte de nuestro equipo de analistas de fondos, luego nuestra opinión sobre el mismo es máxima.

Este fondo de Pimco acabó 2012 con unas buenas figuras de rentabilidad, tanto en términos absolutos como relativos a la media de competidores en su categoría Morningstar. Bill Gross gestiona este fondo desde hace más de una década, y el resultado a largo plazo ha sido muy positivo. En este sentido, creemos que a largo plazo es una sólida opción de inversión.

Buenos días, con el SP 500 en máximos, ¿son partidarios de mantener RV USA o lo traspaso a un Fondo RV Euro? Muchas gracias, Raúl.

Hola Raúl. Muchas gracias por tu pregunta. Honestamente nosotros no vemos (a medio largo plazo) mucho más valor en las bolsas europeas, en términos generales, que en la americana (copio este enlace donde se lo explicamos). Lo que sí haría (personalmente) es reducir el riesgo de la cartera, disminuyendo el peso de la renta variable y los segmentos más agresivos de la renta fija como el high yield.

Buenos días, soy muy inexperto en el tema, ¿qué fondo recomendarías ahora mismo para unos 1.500 euros? ¿Se puede sacar el dinero siempre que lo necesites y sin perder las plusvalías? Gracias.

Hola. Gracias por su pregunta. No es una pregunta fácil de contestar ya que depende de su horizonte de inversión y del nivel de riesgo que desea asumir. Ahora bien, como no quiero dejarle con una respuesta genérica y evasiva, diría que para una persona inexperta un fondo mixto defensivo es una opción interesante. En una pregunta más arriba hemos sugerido algunos nombres de fondos que consideramos interesantes.

Buenos días tengo BGF Euro Markets con muy buena rentabilidad, pero no sé si pasar una parte al BGF Focus, que invierte como saben en otros países de Europa no Euro, ¿qué les parece? Gracias. Marisa

Hola Marisa, gracias por participar en el encuentro. Antes de realizar el cambio que comenta ha de tener en cuenta dos factores; el primero es que con el cambio va a obtener exposición a divisas no Euro, a través del BGF European Focus, que como bien comenta está categorizado como fondo de Renta Variable Europea (Capitalización grande y estilo blend). El segundo factor que ha de tener en cuenta es que, a finales de 2012, ambos fondos comparten gran parte de las inversiones en cartera (Active Share del 65%), luego siempre que realice un rebalanceo parcial de un fondo a otro, se expone a solapar ambos fondos.

Buenos días. ¿Es un buen momento para entrar en fondos como Bestinfond? Muchas gracias

Gracias por su pregunta. En Morningstar somos partidarios de invertir con un horizonte largoplacista, y en este sentido pensamos que el Bestinfond es una opción de inversión a tener en cuenta. A continuación puede ver nuestra opinión sobre dicho fondo.

¿Hay algún ETF sobre fondos que se comercialice en España y que les parezca interesante? Gracias

Hola. Gracias por su pregunta. Si quiere algunas recomendaciones sobre ETFs, sepa que tenemos en nuestra web una sección especial llamada el ETF del mes. Le pego aquí el último que hemos publicado. Espero que le sea útil. 

Buenos días. Tengo solamente tres fondos Carmignac Patrimoine, Nordea1 Stable Return bp y Optimal Income en proporción 45\45\10, esperando un buen comportamiento de la parte en renta variable. Estoy encantado con los tres y más, si cabe, con el Nordea, tiene muy poca volatilidad. Me importa mucho sus opiniones sobre mi inversión. Muchas gracias

Gracias por su pregunta. No tenemos analizado el fondo de Nordea, aunque sí los dos otros (el Carmignac Patrimoine yn el M&G Optimal Income) que nos parecen muy buenos fondos, con un rating de GOLD y SILVER respectivamente, pero el Nordea Stable Return es un fondo que ha conseguido unos resultados francamente brillante en el pasado. De hecho recibe un rating cuantitativo de cinco estrellas, lo que demuestra que en términos de rentab ilida y riesgo está muy por encima de la media de sus competidores. En definitiva, son tres buenos fondos que deberían darle buenos resultados a medio-largo plazo.

Hola quisiera me aconsejasen sobre dos fondos de renta fija uno que acumule los beneficios y el otro no para tenerlos aproximadamente 15-20 años y sean de gestión activa. Un saludo y gracias.

Gracias por su pregunta. En Morningstar hemos emitido Analyst Rating positive para numerosos fondos de Renta Fija. En cuanto a los fondos de acumulación, a continuación le adjunto algunos ejemplos (con link al fondo) con Analyst Rating Gold:

BlackRock Global Funds - Euro Bond A2

BlueBay High Yield Bond Fund B - EUR Acc

M&G Corporate Bond A EUR Acc

Raiffeisen-Euro-Rent (R) VT

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Total Return Bond Fund Adm Acc USD

Otros ejemplos de clases de fondos de distribución serían:

BlueBay High Yield Bond I EUR(Div)

Raiffeisen-Euro-Rent R A

BGF Euro Bond A1

Buenos días tengo una cartera por estas cuatro fondos con un 25% del capital en cada uno de ellos, C PATRIMOINE E EUR, M&G OPTIMAL INCOME EUR AH, TEMPLETON GLOBAL BOND N ACC H1, BEST MORGAN STANLEY FI, y quería aumentar la cantidad de la cartera, ¿me recomendaría en especial alguno de estos cuatro fondos? El que mejor está funcionando es el M&G, o si ve para un futuro mejor otros fondos los cuales tengo un riesgo similar a estos. Un cordial saludo

Hola. Gracias por su pregunta. Los tres primeros fondos los tenemos analizado (algunos de ellos los hemos mencionado en este mismo encuentro digital) y nos parecen excelentes fondos. El Best Morgan Stanley es un fondo mixto flexible que aún no ha cumplido tres años, con unos resultados ligeramente por encima de la media de su categoría. Dentro de esta categoría, sin embargo, preferimos a fondos como el Pareturn Cartesio Equity I, el R Club C (de la gestora Rothschild), el Belgravia Beta SICAV o, el AXA WF Optimal Income.

Por favor me gustaría un comentario sobre el Nordea Stable Return BP, lo veo fuera de serie, en su clase y de un comportamiento impecable. Muchas gracias

Hola. Gracias por su pregunta. Efectivamente el Stable Return de Nordea es un fondo, como hemos mencionado anteriormente, con un comportamiento excelente en estos últimos años si lo medimos en términos de rentabilidad y riesgo. Le pego el enlace a la ficha que tenemos en nuestra página web.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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