¡Dios mío, mi fondo ha perdido sus estrellas!

Un cambio de categoría o de metodología puede hacer que un fondo pierda todas sus estrellas

Fernando Luque 16/01/2013
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Últimamente hemos recibido muchos correos de usuarios preguntando por qué su fondo había perdido sus estrellas. Hay que recordar que el rating de estrellas es un rating puramente cuantitativo que se calcula en base a la rentabilidad y volatilidad pasada (de al menos los tres últimos años) comparadas con los demás fondos de la misma categoría. Un fondo puede “perder” sus estrellas por distintos motivos. El fondo puede por ejemplo haber cambiado de objetivo o de filosofía de inversión y por lo tanto cambia de categoría. También puede ocurrir que nosotros mismos introduzcamos nuevas categorías para mejorar la comparativa de los fondos y eso provoque que algunos fondos pierdan sus estrellas. Eso es precisamente lo que ha ocurrido hace poco con algunos fondos de renta fija cubiertos a euros. No era muy lógico colocar en la categoría por ejemplo de Renta Fija Corporativa Euro a un fondo de renta fija corporativa americana cubierto a euros. Todas las clases cubiertas de los fondos de renta fija han sido trasladadas a una nueva categoría, la de Renta Fija Otros. Lógicamente estas clases han perdido sus estrellas (si es que las tenían antes del cambio de categoría).  

En nuestra base de datos europea unas 527 clases de 137 fondos se han visto afectadas. La mayoría de esas clases no tenían estrellas en el momento del cambio, y solo 165 clases han perdido su rating, aunque evidentemente algunos cambios han tenido más repercusión que otros. Uno de los casos que más ha afectado a los usuarios de nuestra web es el del PIMCO Total Return Bond E Acc EUR (Hdg) que ha pasado de tener 5 estrellas a finales de septiembre a perder todas sus estrellas al mes siguiente por el motivo comentado. Pero eso no significa que hemos cambiado nuestra opinión sobre el fondo. De hecho este fondo sigue manteniendo su Analyst Rating de GOLD.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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