Los ETFs de renta fija incluirán bonos chinos

La inclusión de los bonos chinos denominados en renminbi en los índices de bonos de Barclays afectará a los inversores.

Jose Garcia-Zarate 17/04/2018

 

 

Jose Garcia Zarate: Bloomberg ha anunciado recientemente que a partir de abril de 2019 se incluirán en los índices Barclays Bond los bonos del gobierno chino y de los bancos políticos denominados en renminbi. La inclusión tendrá lugar por etapas y, una vez finalizada, el peso de China en el Barclays Global Aggregate Index, que es el índice de referencia para el mercado mundial de bonos, aumentará significativamente desde el actual 0,6%, que sólo representa los bonos offshore, hasta alrededor del 6%.

Aparte del Global Aggregate, el principal impacto de la inclusión de los bonos chinos se verá en los índices de bonos de mercados emergentes en moneda local. De hecho, China se convertiría en el mayor componente, con cerca del 40% del mercado. Sin embargo, hay que señalar que existe una versión de este índice que aplica un límite máximo del 10% al peso de cada país para garantizar la diversificación.

Esta medida de Bloomberg reconoce que hoy en día a la mayoría de los inversores les resulta difícil conciliar la idea de invertir en los mercados internacionales de bonos y, en particular, en los mercados emergentes, sin incluir lo que se ha convertido en el tercer mercado de bonos más grande del mundo después de Estados Unidos y Japón.

El movimiento también sirve como un práctico recordatorio de que los índices y, por lo tanto, los fondos pasivos que los replican no son propuestas de inversión inmutables. Por el contrario, pueden sufrir mutaciones significativas a lo largo del tiempo y, por lo tanto, los inversores en fondos pasivos deberían hacer un seguimiento de estos cambios para asegurarse de que los índices siguen cumpliendo sus objetivos de inversión y su tolerancia al riesgo.

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Sobre el Autor

Jose Garcia-Zarate  is an ETF analyst with Morningstar UK.