1. España, una de las peores de Europa
De las grandes bolsas de la Eurozona la española ha sido la peor en cuanto a comportamiento a lo largo del 2015. La incertidumbre política, sin duda, no ha ayudado mucho a mejorar la situación en la parte final del año.
2. Un año de selección de valores para los fondos de RV España
El que la bolsa española no haya tenido una evolución positiva no significa que todos los fondos hayan cosechado malos resultados. Ha habido fondos que han conseguido rentabilidades por encima del 10%. En el gráfico siguiente cada punto representa la rentabilidad obtenida por cada fondo de acciones españolas a lo largo del 2015. Como vemos las diferencias entre los mejores y los peores han sido verdaderamente importantes. El año 2015 ha sido sin duda un año de stockpicking para los gestores de esta categoría.
3. Emergentes frente a desarrollados
2015 también ha sido otro año en el que los mercados desarrollados le han ganado la partida a los mercados emergentes. Esa divergencia se ha notado sobre todo en la segunda mitad del año.
4. Diversidad dentro del mundo de la renta fija
El cuarto gráfico muestra las importantes diferencias que ha habido entre los distintos segmentos de la renta fija. En este caso nos hemos centrado en las 3 principales categorías de renta fija euro. Destaca en particular la fuerte caída y la mayor volatilidad de los bonos guberamentales (en rojo) frente a los bonos corporativos (en azul) y el high yield (en verde).
5. Fortaleza del dólar
Uno de los factores que más han marcado los mercados en el 2015 es indiscutiblemente la fortaleza del dólar estadounidense. El gráfico refleja la evolución del billete verde frente a las principales divisas mundiales, pero la revalorización del dólar frente al euro ha incluso superado el 10%.
6. Descalabro de las materias primas
En paralelo con la fortaleza del dólar otro de los elementos por los que nos acordaremos del 2015 es la fuerte caída de las materias primas.
7. El growth supera al value
En cuanto a estilos de inversión 2015 ha sido otro año (como en el 2014 y 2013) en el que el estilo crecimiento ha obtenido mejores resultados de el estilo valor, y eso tanto en Estados Unidos como en el viejo continente.
8. Lo pequeño es bello
... y rentable si comparamos las rentabilidades (dentro de una misma región) entre los fondos de gran capitalización con los de pequeña capitalización.
9. Rentabilidad nula para los monetarios
No sorprenderemos a nadie si le decimos que los fondos monetarios han rentado muy poco en este año 2015. Llevan ya algunos años dando una rentabilidad por debajo del 1%... pero este año sí que podemos decir que la rentabilidad ha sido prácticamente nula.
10. ¿El inicio de la gran rotación?
A nivel de flujos de fondos el año ha sido francamente interesante, con una primera parte en la que los inversores han seguido aportando a fondos de renta fija (en azul) y en fondos mixtos (en verde). Pero en la segunda parte es como si las expactivas de subidas de tipos de interés en EEUU hubieran asustado a los inversores en renta fija y parece que se ha producido el inicio de una gran rotación a nivel de activos, con salidas de dinero de los fondos de bonos y entradas no tanto en fondos de renta variable sino sobre todo en fondos alternativos.
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