Encuentro Digital en elEconomista

Esta semana participamos en un Encuentro Digital con los lectores de elEconomista. Reproducimos a continuación las preguntas y respuestas

Fernando Luque 29/11/2012
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1) Buenos días, ¿es normal que un fondo de inversión que informa tras realizar cada operación que la fecha de valor liquidativo es el propio día (si la operación se realiza antes de las 4 de la tarde, no es festivo y no se retira ningún valor de cotización) cambie la política y ponga como fecha tope a las dos sin informar a los clientes?

Gracias por tu pregunta. No. No es muy normal que un fondo modifique las reglas (ya sea de hora de corte o de otros aspectos como comisiones, política de inversión, etc) sin informar previamente a los partícipes.

 

2) Soy nuevo en esto de los fondos y estaría muy agradecido si me recomendaran alguno del BBVA poco volátil para invertir en el largo plazo. Me conformaría con que sus rentabilidades superaran los depósitos. Muchas gracias

Hola. Gracias por su pregunta. Si su horizonte de inversión es realmente el largo plazo y quiere obtener una rentabilidad aceptable diría que no le debería preocupar la volatilidad. Pero bueno, si no está dispuesto a asumir demasiados riesgos entiendo que no quiere elegir un fondo puro de renta variable. Puede entonces optar por un fondo mixto moderado o agresivo. Una buena opción podría ser el BBVA Quality Cartera Moderada . No hemos analizado este fondo desde un punto de vista cualitativo, pero consigue cuatro estrellas en nuestro rating cuantitativo.

 

3) Ante todo, muchas gracias, Fernando y Javier, por resolver nuestras dudas. A continuación expongo mi cartera de fondos con los procentajes: AXA WF Euro Credit Plus E-Cap EUR (20%) Carmignac Patrimoine A EUR Acc(17%) Invesco Balanced-Risk Allocation Fund A (22%) M&G Optimal Income Fund Euro Class A-H (30%) Templeton Global Total Return A Acc (11%). ¿Creen ustedes que me faltaría algún fondo de otra categoría para diversificar más como emergentes por poner un ejemplo? Mi horizonte es a 3-5 años aproximadamente. Muchas gracias. Atentamente, David

Hola David. Gracias por tu pregunta. No sé si se refiere a un fondo de bonos emergentes o un fondo de renta variable emergente, pero viendo su cartera y el horizonte temporal que menciona supongo que está interesado en un fondo de bonos emergentes. Uno de los que recibe el mayor rating por parte de nuestros analistas (rating SILVER) es el Templeton Emerging Markets Bonds, pero si está dispuesto a asumir algo más de riesgo el Carmignac Emerging Patrimoine (un fondo mixto flexible invertido en mercados emergentes) también es una buena opción.

 

4) D. Fernando y D. Javier, ¿qué opinión tienen ustedes para la renta fija durante el año 2013? Muchas gracias y mi más sincero reconocimiento sobre la labor divulgativa que realiza.

Muchas gracias por la pregunta. En grandes líneas nos sigue gustando más la deuda corporativa de elevada calidad que la deuda pública, pero hay que concienciarse de que no vamos a repetir las rentabilidades que hemos visto en estos últimos años. Sería más prudente con el high yield y los bonos emergentes.

 

5) Buenos días. ¿Cómo ven el M&G Optimal Income en euros? Gracias

Hola. El M&G Optimal Income es indiscutiblemente uno de los mejores fondos dentro de la categoría de Mixtos Defensivos. Recibe de hecho un rating de SILVER por parte de nuestros analistas, así que no vemos ningún problema en mantener este fondo en cartera.

 

6) Buenos días, ¿qué opinión le merecen el Dexia Bonds Emerging Market y el Raifeesen Osteouropa? Gracias

Hola. Aún no hemos analizado ninguna de estas dos opciones, pero son dos buenos fondos dentro de sus respectivas categorías ya que consiguen un rating de 4 estrellas en nuestro rating cuantitativo. De los fondos que hemos analizado dentro de estas dos categorías nos quedaríamos con el de Templeton (ya mencionado anteriormente) en la categoría de fondos de bonos emergentes y el Nevsky Eastern European (rating SILVER) o el Baring Eastern Europe (rating SILVER) en la categoría de renta variable de Europa del Este.

 

7) Soy un inversor a largo plazo y de perfil arriesgado. ¿Me puede decir si es conveniente tener todos los fondos en dólares? Estoy considerando tener una exposición 100% dólares. Me podría dar su opinión. Muchas gracias. Saludos.

Gracias por su pregunta. No. En lo que respecta a la divisa (como en la distribución por tipos de activos) creo que la diversificación es mejor una apuesta única. Así que sí que tendría exposición al dólar en la cartera (digamos un 50%) pero no tendría toda la cartera invertida en dólares, incluso si el perfil de riesgo es alto.

 

8) Buenos días, mi inversión es a largo plazo y he visto que Turquía, a través del fondo de HSBC, lleva una revalorización importante, ¿creen que todavía se puede entrar en un pequeño porcentaje? Muchas gracias. Pedro

Hola Pedro. Podría efectivamente invertir un pequeño porcentaje de su cartera en renta variable turca, aunque creo que hay mercados emergentes más baratos que el turco ahora mismo… el chino, por ejemplo. Acabo de publicar un artículo sobre este asunto que le puede interesar. Le copio el enlace.

 

9) Soy un inversor moderado y en mi cartera tengo los fondos CARMIGNAC PATRIMOINE, CARMINAC EMERGING PATRIMOINE, (ambos un 10% de cartera) ROBECO EMERGING STAR (4,50% de cartera), GOLDMAN SACHS HIGH YIELD (5\'50% de cartera), así como BANKINTER DINERO 2, BBVA RENTA FIJA CORTO PLAZO (55% de cartera) BANKINTER RENTA FIJA LARGO PLAZO (5,5% de cartera). ¿Es equilibrada? ¿Debería sustituir alguno de ellos?

Hola. Creo que la cartera está bastante bien equilibrada en cuanto a los riesgos asumidos, pero debe vigilar las comisiones ya que, por ejemplo, el BBVA Bonos Corto Plazo es a nuestro juicio un fondo caro en términos de comisiones. Tiene un ratio de costes totales de más del 1,5% lo cual es elevado para la categoría a la que pertenece (rentas fija ultra corto plazo).

 

10) Buenos días, ¿creen que es momento de entrar en fondos ligados al Ibex no en un gran porcentaje? Gracias, Guillermo.

Hola Guillermo. Si su horizonte de inversión es el largo plazo y no le asusta el riesgo no vemos problema de tener un pequeño porcentaje de la cartera en un fondo índice referenciado al IBEX, aunque para tomar exposición a la renta variable preferimos hacerlo a través de un fondo de renta variable global.

 

11) ¿Se pueden comprar fondos por ejp. Carminac Securite desde un banco (BBVA) si este no lo lleva ó las comisiones serian elevadas al haber intermediación? Gracias

Hola. Hay entidades financieras españolas que efectivamente comercializan fondos de gestoras extranjeras sin que eso suponga un coste adicional para el partícipe. No sé si se podrá comprar el Carmignac Sécurité directamente en las oficinas del BBVA, pero en todo caso hay supermercados financieros que lo distribuyen.

 

12) Buenos días, quería invertir en un fondo RV Euro y dudo entre Henderson Pan E., GFF EuroMarquets o Alken European, ¿cuál me recomiendan? Muchas gracias. Jorge

De las gestoras y categoría (renta variable Europa) hay un fondo de Henderson que nos gusta mucho. No es el Pan European sino el European Growth y recibe un rating de GOLD (el más alto posible) por parte de nuestros analistas. Esta es su ficha

 

13) Buenos días, me gustaría saber qué riesgo tienen los fondos con respecto a los depósitos a plazo, ¿mejor entrar en fondos que en plazos? ¿A cuánto tiempo como máximo? ¿Cuál me recomendaría? Un saludo

Hola. Gracias por su pregunta. Hace poco publicamos un pequeño artículo comparando los fondos con los depósitos. Aquí está.  Espero que le sirva de ayuda.

 

14) Buenos días, gracias por sus consejos tan acertados, ¿qué les parece entrar en un pequeño porcentaje en Schroder Europa Este? Marisa

Hola. Gracias por su pregunta. Habría que ver cómo está su cartera actualmente. Si, por ejemplo, ya tiene un fondo emergente en cartera probablemente no sea necesario añadir un fondo de Europa del Este. Si no tiene ninguna, tiene más sentido un fondo de renta variable emergente global.

 

15) Buenos días, estoy interesado en una inversión a largo plazo, hasta ahora estaba en un 40% RV y 60% RF, ¿les parece que es momento de incrementar posiciones en RV? Si es así, ¿en qué porcentajes dejarían USA, Euro y Emergentes? Muchas gracias, Beatriz.

Hola. Gracias por su pregunta. Para un inversor moderado un 40% renta variable – 60% renta fija parece adecuado. Para un perfil algo más agresivo se podría cambiar los porcentaje a un 60% renta variable – 40% renta fija. En cuanto a la distribución regional un 45% USA- 45% Euro y 10% Emergente podría ser una opción.

 

16) Buenos días, ¿qué opinan sobre el fondo Best Carmignac como único fondo, o bien, seleccionarían 4-5 fondos de diferentes gestoras? Muchas gracias

Hola. Gracias por su pregunta. Sin lugar a dudas es más recomendable diversificar la cartera entre varias gestoras que no invertirlo todo en un solo fondo.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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