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Contestamos a sus preguntas

Hemos tenido un encuentro digital con los usuarios de EstrategiasdeInversión.com

Me considero un inversor conservador que busca superar la rentabilidad de los depósitos sin muchos sobresaltos, pero la verdad que este año es de locos. Quería tu opinión sobre mi cartera si crees que es adecuada para mi perfil o si por contra cambiarías algo. Este año llevo unas pérdidas del 2,33 %, con lo cual mis objetivos para nada se están cumpliendo. Mi cartera es la siguiente: Belgravia Épsilon 7%, BNY Mellon Euroland Bond A EUR Acc 11,5 %, Carmignac Patrimoine 11%, Carmignac Sécurité 17,5 %, Cartesio X 11%, DWS Invest Convertibles NC 2,5%, M&G Global Growth 2,5 %, M&G Optimal Income 11 %, PIMCO GIS Total 12%, Robeco Lux-o-rente D EUR 5,5%, Templeton Global Bond N Acc %u20AC-H1 8,5%. Muchas gracias por la ayuda que nos das a los pequeños inversores.

La verdad es que los fondos que tienes en cartera son muy buenos fondos (la mayoría los hemos analizado con una opinión muy favorable). No veo problema por ese lado, ni por el peso que tiene en cada uno de ellos. También diría que sufrir una pérdida del 2% en el entorno actual es perfectamente asumible. No se puede batir la rentabilidad de los mejores depósitos sin asumir un poco de riesgo. Cuando llegue la recuperación a los mercados (que llegará) verás como recuperarás grande parte de esa pérdida. En definitiva no cambiaría nada y seguiría con esa misma estrategia.

Partiendo de la consabida teoría de la dificultad de hacer market timing, pienso aun así que la actual situación de los mercados, bien merece la pena "intentar acertar" y hacer en estas fechas una considerable aportación en algún buen fondo. Quiero hacerlo en Bestinver y dudo entre Bestinver Internacional o Bestinver Bolsa. La lógica me hace pensar que lo único importante que debo considerar al ser yo un inversor de largo plazo (10 años en adelante) es hacerlo en función de lo que ellos denominan "potenciales de revalorización". En base al valor objetivo de fecha 18-11-2011 (por lo tanto no recogen las importantes bajadas de esta semana que implicarán unos mayores potenciales de revalorización) los potenciales de revalorización de B. Internacional seria de 136 % y el B. Bolsa de 149 %. ¿Considera entonces mas conveniente aportar AHORA en B. Bolsa que en B. Internacional? Muy agradecido por su tiempo (y sin duda por su trabajo constante y su , para mí, gran valor didáctico). Gracias por todo. PD.- Ya sé que influirá el resto de mi cartera, pero para no influenciarle, le diré -aunque no sea cierto- que tengo una cartera de fondos equilibrada.

Si me pones en un compromiso y me obligas a elegir entre el Bestinver Bolsa y el Bestinver Internacional, opto por este último... por el Bestinver Internacional simplemente por su mayor grado de diversificación dentro de la renta variable europeo. Como sabes el Bestinver Bolsa está muy centrado en valores españoles. En un supuesto de recuperación de los mercados, España lo puede hacer mejor que el resto de Europa... o no.

Mi pregunta está relacionada con la actual crisis de deuda que nos azota con especial intensidad en estas últimas semanas. Me surgen dudas sobre cuánto tiempo podría aguantar España sin ser intervenida si se mantienen las primas de riesgo a los niveles actuales. ¿Qué consecuencias podría tener para los pequeños inversores, ya sea en fondos de inversión o en depósitos bancarios, una intervención de la U.E.? ¿La entidad bancaria seguiría pagando los intereses pactados o podría darse habría una reducción de los mismos? Una hipotética salida del euro y la consiguiente devaluación de nuestra moneda nacional ¿Podría significar que los fondos de inversión depositados en España sufrirían esta misma devaluación? Me interesa mucho su opinión al respecto, ya que le considero prudente y práctico en sus juicios.

Voy a ir por partes aunque sin respetar el orden de tus preguntas. Primero. ¿Salida de España del Euro? Impensable. Forma parte de un escenario catastrofista que no interesa a nadie (y menos a los alemanes). El Euro seguirá existiendo más o menos como lo tenemos ahora. La única duda que tengo es sobre Grecia... pero me atrevería a decir que Grecia no saldrá del Euro. El Euro es una voluntad política más que económica. Y esa voluntad política sigue estando ahí. ¿Qué consecuencias tendría para los pequeños inversores una intervención de la UE? Bueno, el BCE ya está interviniendo de facto comprando bonos italianos y españoles en el mercado segundario. La solución al problema europeo en el corto plazo pasa por una intervención sin condiciones (un quantitative easing a la americana). Yo creo que llegará... porque no hay otra alternativa. La duda es cuando. Pero cuando llegué será el momento de aumentar el riesgo de las carteras, porque se habrá despejado una de las dudas que pesan sobre los mercados (no la única evidentemente... tenemos sobre la mesa el riesgo de recesión en Europa y EEUU y cómo podría afectar esto a los mercados emergentes). Bueno, seguro que me dejo alguna pregunta sin contestar, pero creo que poco a poco (muy lentamente desde mi punto de vista) nos estamos acercando al final del túnel.

Tengo algunos ahorrillos y me han hablado muy bien de la gestora Bestinver. Quiero invertir en RV pero no tengo claro en cuál de sus fondos Mi pregunta es invertiría Ud en Bestinfond, en Bestinver Internacional o en el fondo que tienen de bolsa Ibérica (España y Portugal).

Buena elección, pero hay que tener claro que se tratan de fondos de renta variable (Bestinver también tiene fondos mixtos muy buenos) y que conllevan, por lo tanto, un riesgo. Si la idea es invertir a largo plazo reitero mi preferencia hacia el Bestinver Internacional.

Tengo los siguientes fondos: INVESCO EURO CORPORATE (40%) TEMPLETON GLOBAL TOTAL RETUNR (30%) PIMCO UNCONSTRAINED BD FUND E EUR (10%) AXA AIM FIIS US SHORT DURATION HY EH(20%) ¿Añadiría y/o quitaría alguno de ellos para un inversor razonablemente moderado y con un horizonte de 2-3 años? ¿La ponderación seria correcta?

Si el horizonte es el que mencionas (2-3 años) no tengo absolutamente nada que objetar a tu cartera ni a los pesos de cada uno de los fondos. Quizá si el plazo de inversión fuera más amplio (5 años, mínimo), entonces te hubiera dicho que echo de menos un buen fondo de renta variable global.

Tengo los fondos Belgravia epsilon y Renta 4 pegasus. ¿Qué le parecen en general estos fondos? Dada la situación por la que atravesamos me planteo sustituirlos por otros similares pero no tan centrados en España, ¿podría aconsejarme algún fondo?

Dentro de la categoría de Mixtos Flexibles, nos gusta mucha el Cartesio Y. Si vamos a Mixtos Moderados, me quedaría con el Global Allocation de BlackRock o el Carmignac Patrimoine.

¿Qué respuesta cree que será la más probable (que posiblemente no la mejor) por parte de los políticos a la crisis europea? Eurobonos, nuevas competencias para el BCE...? ¿Cuándo Alemania aceptará alguna de ellas?

Voy a ser claro. Los Eurobonos no pueden ser la solución a corto plazo. En ese aspecto estoy de acuerdo con los alemanes. Con los Eurobonos nosotros nos financiaríamos a tipos más bajos, cierto, pero los alemanes lo harían a tipos más altos. Puede ser (y lo será) una solución a medio-largo plazo (cuando haya consolidación fiscal en la Zona Euro), pero no a corto. A corto plazo, no hay otra opción que ampliar las competencias del Banco Central Europeo (que sea el prestamista de último recurso). Esto equivaldría a un QE europeo y supondría un alivio para los tipos a largo en la periferia europea así como una recuperación de los mercados. ¿Cuándo? No lo sé... aunque cuanto antes, mejor.

Tengo un plan de pensiones en renta fija a corto plazo de Bankinter y ultimamente me está dando pérdidas, a que otro tipo de plan me aconsejaría cambiar en estos momentos. Saludos y gracias.

Todo depende del plazo que te queda para la jubilación. En el último InvertirEnFondos publicamos una lista de los planes de pensiones cinco estrellas de las distintas categoría. En todo caso, además de este criterio (las estrellas Morningstar) prestaría mucha importancia a las comisiones de gestión y de depósito.

Tengo suscritos los fondos M&G Global Basics "A" Eur y el Carmignac Patrimoine. Respecto al primero ¿qué opina? viendo las perspectivas económicas presentes y futuras ¿lo mantengo o lo traspaso? Respecto al Carmignac, según los gestores tienen exposición al dólar, pero la verdad, no he visto reflejado, de manera proporcional, su subida, en el valor liquidativo del fondo. ¿Permanezco en el mismo o hay una mejor alternativa? Muchas gracias. Maria

Mantendría ambos fondos. Son buenas apuestas para el largo plazo. Respecto al Carmignac Patrimoine hay que confiar en el buen hacer de los gestores, independientemente de las apuestas que hayan hecho puntualmente. Hay que valorar su trabajo en el medio y largo plazo, no en el corto plazo.

Tengo 40 años y estoy empezando a formar una cartera de fondos como base de mis ahorros, aumentándola poco a poco en función del capital que disponga. Actualmente está formada por BNY Mellon Euroland Bond A EUR Acc 14%, Carmignac Patrimoine 34%, Cartesio Y FI 21% y M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 31 %. Quería su opinión sobre la misma y si añadiría o eliminaría algún fondo de los que tengo.

Nada que reprochar a la cartera salvo quizá un fondo de renta variable (preferentemente global) siempre y cuando tu horizonte de inversión sea de largo plazo (más de 5 años). Personalmente destinaría el nuevo ahorro a este tipo de fondos (¿cuál en concreto? uno que tenga un rating de GOLD o SILVER - es nuestra nueva calificación para los fondos) sin desprenderme de los que ya tiene en cartera.

Estoy pensando en utilizar algún fondo monetario a la espera de que se aclare un poco el panorama económico-político ¿Qué divisa utilizaría? ¿Podría indicarme algún fondo adecuado?

Si realmente está esperando a que la situación se aclare para tomar posiciones no me complicaría la vida (además probablemente no tengas claro cuando llegará ese momento de volver a entrar en el mercado). No me la "jugaría", por ejemplo, eligiendo un fondo monetario en dólares porque en realidad hacer esta elección es tomar, en definitiva, una posición.

Estoy en pensando en vender fondtesoros.....referentes al BBVA  fon-plazo 2012 fm ahorro cp 2 fi, ya que en la subasta de letras dan un interés de un 5% en cambio estos fondos me dan un 2% anual. También voy a vender el BBVA ranking Fi, aunque sea garantizado, voy a vender al secundario con unas pérdidas de un 10%.Le parece buena idea cambiar estos fondos por letras y un deposito al 4.25% respectivamente?

Las letras del Tesoro me parece una opción perfecta si uno sabe que no va a necesitar el dinero hasta su vencimiento. Respecto a los depósitos, más o menos lo mismo (no olvides que hay una penalización si uno quiere rescartarlo antes de vencimiento), pero con el añadido del riesgo de la entidad (aunque evidentemente tenemos el Fondo de Grantía de Depósitos). El gran asunto aquí es cuando salir de un garantizado. En el caso del BBVA Ranking creo recordar que hay ventanas de liquidez. Hay que aprovecharlas si uno quiere realmente abandonar el fondo.

Tengo 39000 euros metidos en BBVA Bolsa Indice euro fi, no sé si vender o quedármelo a ver si recupera, estoy con unas pérdidas de un 50%. Va referenciado al Eurostoxx 50,y no se si este índice va a seguir bajando.

Entiendo que no es fácil dar una respuesta categoríca a este tipo de pregunta. Pero suelo decir que si uno ha aguantado toda la caída hasta el punto en el que nos encontramos, probablemente no merezca la pena vender ahora. Mentalmente hay que hacer borrón y cuenta nueva y pensar en el futuro y no el pasado.

¿Me puedes indicar algún fondo para invertir en estos momentos tan compicados del mundo financiero?

Te diría que primero tengas claro cuál es el horizonte de inversión que tienes planteado. Por ejemplo, si es menos de cinco años, evitaría los fondos de renta variable. Si es más de 10 años, optaría por uno fondo de RV Global. En fin, es difícil dar un consejo sin tener más datos encima de la mesa.

Tengo los siguientes fondos de inversión: de Carmignac: emergents 12%, investissement e 10% commodities 26%. De Dws: brazil 5%, global agribusiness 15%, gold & pr. metals 20%. De ING Direct s&p500 8% y fondo dinamico 4% ¿Le parece que está bien diversificada la cartera o quitaría alguno e invertiría en otros?

Está bien diversificada, pero hay redundancias (Brasil y emergentes, por ejemplo; commodities y agrobusiness... aunque no es lo mismo está muy correlacionado). Luego es una cartera bastante agresiva (prácticamente solo de renta variable y con más emergentes y materias primas que EEUU, por ejemplo). No hay nada malo en ello, pero la volatilidad será mayor. Hay que tenerlo en cuenta.

Viendo cómo están los mercados, donde los políticos no consiguen encontrar el camino para ponerse de acuerdo. ¿No cree que es un buen momento para esperar y que nos den señal para entrar?

Es una opción. De hecho en la cartera moderada que tenemos en Morningstar (y que no hemos tocado desde hace algunos meses) hay bastante liquidez, a la espera de como dices una "señal". Me da la impresión que esa señal tiene que venir del lado del Banco Central Europeo.

 ¿Qué opinión te merecen las emisiones de bonos de las comunidades autónomas como la valenciana o la murciana?

Me olvidaría de ellas. No es la mejor opción.

¿Cree que podamos ver un rally en las últimas semanas de diciembre? Si la respuesta es positiva, ¿en qué valores invertiríamos para operar a corto?

No soy un especialista en trading a corto plazo. En Morningstar tenemos una visión de más largo plazo basada en el análisis fundamental. En cuanto a si habrá rally de fin de año, creo que la respuesta la tiene el Banco Central Europeo. De su actuación dependerá mucho el comportamiento de los mercados en el corto plazo.

¿Qué le parece mi cartera para un perfil moderado y rentabilidad a 3 años? Vontobel Fund Swiss Franc Bond B Amundi International SICAV FHE (C) BlackRock Global Funds - Global Allocation Hedged E2 EUR Invesco Euro Corporate Bond Fund E Acc M&G CORPORATE BOND FUND EUR A MS EURO CORPORATE BOND B UBS BOND USD CORPORATE P ACC M&G Optimal Income Fund Euro Class A-H Gross Shares Acc (Hedged) Morgan Stanley Investment Funds US Advantage BH Acc PIMCO Global Investors Series plc Total Return Bond E EUR (Hedged) Accumulation Gesconsult Corto Plazo FI Acc Renta 4 Pegasus FI Acc BESTINFOND, FI.

Veo varios fondos de renta fija corporativa en tu cartera. Diría que con uno basta. En cuanto a la distribución de activos (no indicas el peso de cada fondo), si el plazo es de 3 años, limitaría el peso de la renta variable al 20%, no más.

Soy más bien conservador. Entré hace un mes en algo de Renta Variable de Europa y EEUU perdiendo en estos momentos alrededor de un 8 %. Cree que debo salirme en espera de mayores caídas o me mantengo? ¿Podría decirme algún buen fondo de Renta fija Corporativa (uno en euros y otro en $)?

Realmente no sé lo que puede pasar en el muy corto plazo para dar un consejo sobre qué hacer con tus acciones. Nuestra filosofía es que las acciones, si han sido bien elegidas, deben mantenerse a largo plazo, pero entiendo también que no todos los inversores tienen un horizonte de largo plazo y que algunos intenten aprovecharse de las tendencias a más corto plazo.

En cuanto a fondos de renta fija corporativa euro, elegiría, por ejemplo al Invesco Euro Corporate Bond. En cuanto a la renta fija corporativa dólar no hemos analizado, por el momento, demasiados fondos dentro de esta categoría por lo que no le punto dar un nombre en concreto que está por encima de los demás.

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Morningstar Europe Editor  .

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