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Un Septiembre Negro para Europa

Analizamos los Flujos de Fondos en el Mercado Europeo.

Ali Marsarwah, 24/11/2011

Los datos de Morningstar revelan que septiembre fue particularmente difícil para la industria de fondos europea ya que los reembolsos en los fondos de inversión han sido de casi 50.000 millones de euros según los flujos netos a nivel pan-Europeo calculados por Morningstar. A pesar de que el éxodo de activos perdió fuerza en comparación con el desastroso mes de Agosto cuando la industria de fondos perdió 57.000 millones de euros, Septiembre ha sido  sin embargo el segundo mes más importante en términos de salidas de capital desde que la crisis financiera alcanzara su cénit en Octubre de 2008.

Los fondos de renta variable sufrieron los mayores reembolsos netos en Septiembre, por valor de 19.860 millones de euros. Del mismo modo, los fondos de renta fija fueron duramente golpeados al sufrir salidas por valor de 14.000 millones de euros, mientras los fondos alternativos y los mixtos sufrieron rembolsos  de 2.360 millones y 1.770 millones de euros, respectivamente.  Sólo los fondos inmobiliarios fueron capaces de registrar un pequeño incremento de 61 millones de euros a lo largo del mes. Incluso los fondos monetarios se mostraron incapaces de sacar partido de su posición de “refugio seguro”, registrando salidas netas de capital por valor de casi 8.000 millones de euros.

 Abajo puede ver una tabla con los flujos de fondos en Septiembre.

 

El sector europeo de ETPs (ETFs, ETCs, ETNs, etc) ha tenido un comportamiento claramente más positivo  en comparación con los fondos de gestión activa. Morningstar estima que los ETPs fueron capaces de evitar la tendencia negativa de ventas en Septiembre, aunque incluso estos productos cotizados tuvieron una caída en términos de suscripciones. En total, éstas se situaron en Septiembre algo por debajo de los 400 millones de euros. Por otro lado, los reembolsos en ETFs de renta variable alcanzaron los 1.600 millones de euros, esta cifra fue compensada por la entrada de dinero en vehículos alternativos y en ETFs del mercado monetario.

2011 recuerda la caída de finales de 2008

El panorama de la industria europea de fondos en este año es bastante sombrío: en los nueve primeros meses de 2011, 90.260 millones de euros se esfumaron de los fondos europeos. Desde Agosto en adelante la caída de los mercados ha tenido un enorme impacto en la actividad bursátil: los reembolsos acumulados desde Julio hasta Septiembre alcanzaron la asombrosa cifra de 103.380 millones de euros.

Entre las distintas gestoras, la francesa Amundi sufrió las mayores salidas, perdiendo 8.380 millones de euros durante Septiembre. La venta golpeó sobre todo a los fondos centrados en la gestión de la volatilidad. Pioneer sufrió la segunda mayor salida de activos de Septiembre, con 1.900 millones de euros.

Dentro de las pocas firmas que registraron suscripciones, la gestora británica Prudential tuvo un papel destacado, ya que se apuntó 610 millones de euros de entradas netas, seguida a larga distancia por Aegon (332 millones de euros) e Interfund (324 millones de euros).

Desde principios de año hasta la fecha, Franklin Templeton es el claro ganador en cuanto a suscripciones. La gestora americana que perdió 1.360 millones de euros en Septiembre, ha registrado sin embargo un flujo neto de entrada de 24.130 millones de euros en lo que llevamos de año contando Septiembre.

Carmignac Patrimoine lidera el ranking de reembolsos en 2011

A nivel de fondos individuales, el fondo mixto defensivo Carmignac Patrimoine es el que encajó mayores salidas a nivel europeo en los nueve primeros meses del año. Pero, incluso después de unos reembolsos de 2.900 millones de euros, el fondo sigue teniendo 25.000 millones de activos bajo gestión. En contraste, el mes de Septiembre fue ligeramente positivo gracias a la relativamente buena rentabilidad que consiguió tras la caída de los mercados.

En los primeros nueve meses de este año, los fondos de Franklin Templeton se situaron de forma casi aislada en la parte alta del ranking de suscripciones, disfrutando de la sólida demanda  del fondo Templeton Global Return, que consiguió 6.900 millones de euros, seguido por el Templeton Global Bond que tuvo unas entradas netas de 6.800 millones de euros.

*Todas las cantidades están expresadas en términos netos.

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