Para novatos: Garantizados de Renta Fija

Examinamos con más detalle una de las categorías de fondos preferidas por los inversores españoles

Fernando Luque 22/11/2011
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Los fondos garantizados siguen siendo los grandes protagonistas del mercado español. Acaparan el 40% del patrimonio total invertido en fondos españoles. Y dentro de este tipo de fondos, los llamados fondos garantizados de renta fija o de rendimiento fijo son los auténticos reyes… por lo menos en cuanto a patrimonio y partícipes. En estos últimos 12 meses es prácticamente la única categoría de fondos que ha conseguido incrementar tanto su patrimonio como el número de partícipes.

Es, por lo tanto, una categoría de fondos que tiene mucho éxito entre los inversores españoles y que, por lo tanto, merece toda nuestra atención.

Los fondos garantizados de renta fija son relativamente fáciles de entender en cuanto a su concepto. Garantizan, como mínimo, bien un determinado valor liquidativo, bien una determinada rentabilidad en un determinado periodo de tiempo (lo que en definitiva es lo mismo). Al final de ese plazo, pueden producirse tres situaciones. Primero, que la rentabilidad del fondo sea igual a la rentabilidad garantizada. En este caso, no hay ningún problema para el partícipe. Segundo, que la rentabilidad final del fondo sea superior a la garantizada. En este caso, el partícipe obtendrá más de lo garantizado. Tercero, que la rentabilidad final del fondo sea inferior a la garantizada. En este caso, la entidad financiera que ha lanzado el fondo entregará la diferencia al partícipe para que este, al final, reciba la rentabilidad garantizada.

Tomemos el ejemplo ficticio siguiente: el Fondo Garantizado X. En su folleto explicativo se estipula que “la garantía que se ofrece al fondo (...) consiste en que el valor liquidativo de la participación el día 27 de abril de 2013, último día del periodo garantizado, sea el 105,15% (equivalente a un 3,7% TAE) del valor liquidativo del 27 de noviembre de 2011, último día del periodo de comercialización inicial.” (NdA: el ejemplo elegido y los datos indicados son puramente ficticios y no corresponden con la realidad)

Por lo tanto si hubiéramos invertido 10.000 euros en este fondo y si hubiéramos mantenido la inversión hasta el vencimiento de la garantía hubiéramos obtenido en un plazo de aproximadamente 17 meses (del 27 de noviembre de este año al 27 de abril de 2013) una cantidad de 10.515 euros. Es decir la rentabilidad total habría sido del 5,15%, lo que anualizado nos daría un 3,7% anual. No tiene más complicaciones.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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