PERSPECTIVAS: High Yield

Roman Gaiser, de la gestora Pictet, piensa que Europa tiene capacidad para resolver la crisis y que el entorno es propicio para el high yield

Facebook Twitter LinkedIn

El lento crecimiento económico en Europa, bajos tipos de interés, inflación moderada y baja rentabilidad en otros activos puede conducir a los inversores hacia la deuda de alta rentabilidad.  La mayor parte de la rentabilidad vendrá de los cupones, pues queda poco margen para el estrechamiento de diferenciales respecto a la deuda del Estado, tras un largo camino desde el 22% de finales de 2008.

Inversión apropiada para el medio plazo 

Actualmente en esta clase de activos la sensibilidad del precio a variaciones de la rentabilidad de la deuda del Estado es muy elevada, en ambos sentidos, de manera que la volatilidad es alta. A pesar de esta volatilidad esta inversión es apropiada a medio plazo, pues proporciona elevados cupones, siendo una alternativa a las acciones (donde la revalorización es el mayor componente) y a la deuda del Estado (rentabilidad limitada y en determinados casos mayor riesgo). Además es un activo interesante para aseguradoras y fondos de pensiones, necesitadas de ingresos recurrentes. De hecho este activo forma parte integral de la economía, con gran variedad de empresas con necesidad de financiar proyectos o que han pasado por un proceso de reestructuración.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Para leer este artículo, hágase Miembro de Morningstar

Regístrese gratis
Facebook Twitter LinkedIn

Sobre el Autor

 

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Reservados todos los derechos.

Términos de uso        Política Privacidad        Cookies