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Los resultados devuelven la confianza a los gestores

Los buenos resultados de las empresas norteamericanas en el primer trimestre han mejorado las expectativas de los gestores de fondos para los próximos doce meses, según la última encuesta realizada por Merrill Lynch.

La estimación de los beneficios globales por acción ha mejorado, desde el 6% el mes pasado mes de abril al 8% este mes. Según Merrill Lynch, esta mejora en las expectativas ha sido tan importante para explicar las recientes subidas bursátiles como el fin del conflicto en Irak.

Además, el porcentaje de gestores que esperan que los beneficos sean más volátiles en el futuro ha caído sustancialmente durante este mes. En abril, ese porcentaje alcanzaba el 55%, mientras que este mes se ha situado en el 19%.

David Bowers, jefe de estrategia global de Merrill Lynch recalcó la importancia de este cambio señalando que “esto confirma que se ha creado una base muy saludable para la valoración de los mercados en los próximos dos o tres meses”.

Los gestores también coincidieron en señalar a Estados Unidos como la mejor región en términos de calidad de los resultados y en términos de perspectivas de los beneficios empresariales.



El impacto sobre China

La mayoría de gestores en Asia, incluido Japón, señalaron que el crecimiento de la economía china disminuirá este año. Esto representa un cambio bastante drástico respecto a la opinión manifestada en los últimos meses, en los que los gestores seguían confiando en el crecimiento del país.

El impacto de China sobre la región también ha variado sustancialmente y ya no es tan categórico. En los meses pasados, había un porcentaje superior de gestores que veían a China más como una fuente de crecimiento que como una fuente de deflación para la región. Este mes los porcentajes han caído hasta el 46% para los que consideran a China como una fuente de crecimiento mientras que el porcentaje de gestores que ven al país como una amenaza para la deflación se ha situado en el 30%.

En cuanto a los mercados emergentes, los gestores señalaron a Corea como el mercado más infravalorado en la actualidad. Un 14% de gestores mostraron su disposición a sobreponderar este país con vistas a los próximos doce meses. Corea es un mercado cíclico, considerado por muchos como una señal para la economía en su conjunto. El hecho de que los gestores ven a este mercado de manera positiva, podría indicar que esperan que la economía global repunte en el futuro.

Encuesta realizada por la empresa independiente Taylor Nelson Sofres entre el 1 y el de mayo y basada en respuestas a 300 gestores de fondos, con un patrimonio total de 740.000 millones de dólres bajo gestión.

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