Peligro de burbuja en la renta fija

Probablemente lo último que quieran oír los inversores, tras tres años de vacas flacas en las bolsas, es que otras burbujas pueden estar formándose en otros mercados. Pero siempre es mejor estar prevenidos que no esperar a que los precios se desplomen.

Existe, sin lugar a dudas, un riesgo de que burbujas se estén desarrollando en tipos de activos que son considerados por los inversores como “seguros” como pueden ser el oro, el inmobiliario o los bonos del gobierno. Estos últimos, por ejemplo, han alcanzado sus máximos históricos en muchos países o, por decirlo de otra forma, su rentabilidad está en mínimos de todos los tiempos.

Por ejemplo, en el Reino Unido los bonos del Estado (los llamados “gilts”) han tocado su nivel más bajo de los últimos cincuenta años. Un situación similar está ocurriendo en Estados Unidos.

La fortaleza relativa de los bonos no es nueva. Según datos del banco de inversión Barclays Capital, la renta fija fue el tipo de activo que mayor rentabilidad obtuvo durante el año 2002, con una rentabilidad

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