Barómetro Morningstar del Mercado Europeo (Ene 2024)

Las compañías de crecimiento y las tecnológicas en particular empiezan el año en tromba

Fernando Luque 05/02/2024
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Las bolsas europeas han empezado el año con buen pie, con el índice Morningstar Europe NR (es decir, con dividendos netos reinvertidos) subiendo un 1,4% en euros en el mes de enero. Pero este resultado esconde fuertes diferentes a nivel de estilo de las compañías que componen ese índice.

Así, si nos centramos en las grandes compañías, el segmento de Large Growth subió un 4,1% mientras que el Large Value retrocedió un 0,6%.

También hubo diferencias entre las grandes compañías y las pequeñas: las primeras consiguieron, en conjunto, una ganancia del 2,1% en enero frente a un 1,0% para las segundas.

 

Barometro europeo por estilos

 

Entre las compañías de gran capitalización y estilo crecimiento, las que más contribuyeron a las ganancias de enero fueron ASML Holding NV (+17,1% en euros), Novo Nordisk A/S (+11,0%) y SAP SE (+15,3%).

En el lado del Large Value, Deutsche Telekom AG (+4,6%), Volkswagen AG (+7,2%) o AXA SA (+5,7%) subieron fuertemente, pero no pudieron compensar las pérdidas en algunas de las compañías que pesan más por capitalización bursátil, como Shell PLC (-3,3%), TotalEnergies SE (-1,2%) o Rio Tinto PLC (-4,3%).

A nivel sectorial hubo grandes diferencias de rentabilidad en este primer mes del año. El que más subió fue el sector de tecnología, con una ganancia del 8,1%. Ya hemos mencionado el buen comportamiento de ASML Holding NV y de SAP SE que fueron los que más contribuyeron a la rentabilidad del sector, pero también lo hicieron Dassault Systemes SE, Capgemini SE y ASM International NV con subidas por encima del 9% en euros.

Otro sector que lo hizo bien en enero fue el de salud, gracias, como ya hemos indicado, a Novo Nordisk que es de lejos la compañía europea de mayor capitalización de mercado del sector. Pero no fue la única que obtuvo un buen resultado el mes pasado. Por ejemplo, GSK PLC ganó un 9,8% en euros, Novartis un 5,1% en euros y Sanofi un 4%.

Entre los sectores que sufrieron pérdidas en enero destacan el de utilities, con una caída del 3,3% (RWE AG y EDP Renovaveis se dejaron un 16,6% y un 18,8% respectivamente) y el de materiales básicos, con un retroceso del 3,4% (Glencore PLC cayó un 9,5% en euros y Basf un 8,9%).

 

Barometro europeo por sectores

 

En cuanto a las valoraciones, la tendencia sigue la misma: el value es más atractivo que el growth y las grandes compañías son más caras que las pequeñas.

 

Barometro europeo por valoraciones

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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