Flujos de Fondos en Europa (Noviembre 2022)

Tras seis meses consecutivos de salidas, los flujos a fondos europeos fueron positivos en este mes de noviembre.

Valerio Baselli 22/12/2022
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Flussi

Los flujos de fondos han invertido finalmente el curso. Tras seis meses consecutivos de salidas, los inversores invirtieron 28.600 millones de euros en fondos a largo plazo domiciliados en Europa durante noviembre de 2022, aprovechando las atractivas valoraciones de los mercados de renta variable y renta fija.

En general, los mercados de renta variable volvieron a fortalecerse en noviembre ante las expectativas de que el ritmo de subidas de los tipos de interés se suavizará a medida que la economía mundial comience a ralentizarse. Los mercados bursátiles europeos superaron a los estadounidenses (los precios del gas natural han caído un 60% desde el máximo alcanzado en agosto), y las acciones chinas subieron con fuerza, reflejando las esperanzas de que, tras las protestas en ciudades de toda China, comience a suavizarse la política de "COVID cero".

Los fondos de renta variable registraron entradas netas por valor de 12 000 millones de euros el mes pasado, su mejor mes desde enero. Los fondos blend de gran capitalización mundial y de gran capitalización estadounidense fueron los más vendidos dentro del espectro de la renta variable, con 7 900 y 4 800 millones de euros de entradas, respectivamente, así como las estrategias de renta mundial y los fondos de renta variable de mercados emergentes mundiales (ambos con 2 000 millones de euros). Por otra parte, la renta variable europea se mantuvo en negativo, ya que las noticias económicas de la zona del euro siguieron siendo decepcionantes.

Los fondos de renta fija registraron su mejor mes en términos de flujos desde diciembre de 2021, con 16.600 millones de euros en nuevas suscripciones netas. La mayoría de estas entradas se dirigieron a fondos expuestos a bonos corporativos en euros, bonos a plazo fijo, bonos globales y deuda pública en euros.

La inflación estadounidense se enfrió en octubre más de lo previsto, ofreciendo a los inversores la esperanza de que la subida de precios más rápida en décadas se tome un respiro, dando a los funcionarios de la Reserva Federal margen para ralentizar sus fuertes subidas de tipos de interés.

Los fondos mixtos consiguieron volver a terreno positivo tras dos meses de fuertes salidas, captando 1.300 millones de euros en noviembre. Los fondos mixtos moderados globales fueron los más beneficiados, ya que lograron atraer entradas por valor de 3.600 millones de euros.

Los fondos de materias primas cedieron 645 millones de euros en el mes. Esto se debió principalmente a los 623 millones de euros retirados de los productos de metales preciosos, la mayoría de los cuales eran ETFs sobre el oro.

Los fondos del mercado monetario recibieron 41 000 millones de euros en noviembre, tras registrar flujos récord en octubre. En lo que va de año han reunido más de 73.000 millones de euros. Por último, los activos en fondos a largo plazo domiciliados en Europa ascendieron a 10,751 billones de euros a finales de noviembre de 2022, frente a los 10,372 billones del 31 de octubre.

 

Flujos Categorías Europa Noviembre 2022

 

Activos frente a pasivos

Los fondos indexados a largo plazo registraron entradas por valor de 16.000 millones de euros en noviembre, frente a los 12.600 millones de entradas netas de los fondos de gestión activa. (Los fondos alternativos y de materias primas sufrieron reembolsos por ambas partes, mientras que los fondos de renta variable y renta fija lograron atraer entradas tanto en productos activos como pasivos.

La cuota de mercado de los fondos indexados a largo plazo aumentó hasta el 24,0% en noviembre de 2022, frente al 21,9% en noviembre de 2021. Si se incluyen los fondos del mercado monetario, que son el dominio de los gestores activos, la cuota de mercado de los fondos indexados se situó en el 20,9%, frente al 19,4% de 12 meses antes.

 

Flujos Activos Pasivos Europa Noviembre 2022

 

Fondos sostenibles

Los fondos incluidos en el ámbito de aplicación del artículo 8 del Reglamento sobre divulgación de información financiera sostenible tuvieron su mejor mes en términos de flujos desde diciembre de 2021, al captar 19 700 millones de euros en noviembre. Los inversores también vertieron 2 900 millones de euros en estrategias "verde oscuro" el mes pasado (artículo 9).

Desde una perspectiva de crecimiento orgánico, los fondos del artículo 9 mostraron una tasa de crecimiento orgánico del 7,9% en lo que va de 2022. Mientras tanto, los productos incluidos en el grupo del artículo 8 tuvieron una tasa de crecimiento orgánico negativa del 1,6% en el mismo periodo. Entre enero y noviembre, los fondos no considerados del artículo 8 o del artículo 9 tuvieron tasas medias de crecimiento orgánico que oscilaron entre el 0,8% negativo y el 2,2% negativo.

 

Flujos ESG Europa 2022

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Sobre el Autor

Valerio Baselli

Valerio Baselli  es Senior International Editor de Morningstar.

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