Los flujos ESG se ralentizan en el tercer trimestre

Las entradas de dinero en fondos sostenibles a nivel mundial se ralentizaron en el tercer trimestre de 2022, en un contexto de continua preocupación por la recesión mundial.

Hortense Bioy, CFA 07/11/2022
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Los fondos sostenibles globales atrajeron 22.500 millones de dólares de dinero nuevo neto en el tercer trimestre de 2022, menos que las entradas de 33.900 millones de dólares en el segundo trimestre.

En un contexto de continua preocupación por la recesión mundial, las presiones inflacionistas, la subida de los tipos de interés y el conflicto de Ucrania, los fondos sostenibles siguieron resistiendo mejor que el mercado en general, que experimentó salidas netas por valor de 198.000 millones de dólares durante el periodo. 

Global Quartely ESG Flows

 

Mientras tanto, los activos de los fondos sostenibles a nivel mundial descendieron ligeramente hasta los 2,24 billones de dólares a finales de septiembre, frente a los 2,28 billones de dólares de junio. Este descenso del 1,6% fue el tercero consecutivo desde el primer trimestre de 2020. No obstante, los activos de los fondos sostenibles se mantuvieron mejor que el mercado global de fondos en general, que vio cómo los activos se reducían un 7,5% en los tres meses hasta septiembre.

Quarterly Global ESG Assets

Europa resiste

La resistencia de los fondos sostenibles se puso de manifiesto en Europa, donde en los dos últimos trimestres -así como en 2020 al inicio de la pandemia- los fondos sostenibles registraron entradas, mientras que sus homólogos convencionales experimentaron salidas.

Sustainable fund flows vs traditional fund flows

 

Los fondos pasivos fueron los que más ganaron en Europa en el tercer trimestre, con la casi totalidad (96%) del nuevo dinero neto (22.600 millones de dólares) destinado a fondos indexados y ETF, mientras que los productos activos sostenibles registraron el peor trimestre en al menos cinco años.

 

European ESG Fund Flows

 

iShares, de BlackRock, tuvo cuatro ETFs en la lista de los 10 fondos más vendidos, con el iShares MSCI USA ESG Enhanced ETF, que recaudó 5.300 millones de dólares. BlackRock obtuvo 7.600 millones de dólares en flujos de fondos ESG en el tercer trimestre, seguido de DWS y Amundi.

Por su parte, los activos sostenibles de Europa se situaron casi al mismo nivel que en el trimestre anterior, en torno a los 1,85 billones de dólares, mientras que el universo de fondos europeo más amplio vio cómo los activos descendían un 10%.

En general, los fondos sostenibles siguen representando cerca del 18% de los activos de fondos europeos a finales de septiembre, de nuevo al nivel del segundo trimestre.

Esperamos que este porcentaje aumente en los siguientes trimestres, ya que la demanda de los inversores de estrategias que se ajusten a sus preferencias en materia de sostenibilidad sigue creciendo, lo que impulsa a los gestores de activos a lanzar más productos sostenibles y a readaptar los productos convencionales existentes. La enmienda Mifid II, que entró en vigor en agosto y que obliga a los asesores financieros a tener en cuenta las preferencias de sus clientes en materia de sostenibilidad, puede acelerar la adopción de inversiones sostenibles entre los inversores minoristas a pesar de los vientos en contra.

 

Estados Unidos: Vuelve a estar en terreno positivo

Tras su primer trimestre de salidas en más de cinco años, los fondos sostenibles estadounidenses volvieron a ser positivos en el tercer trimestre, con entradas de 439 millones de dólares. Aunque se trata de una marcada diferencia con respecto a los flujos récord de 21.600 millones de dólares registrados en el primer trimestre de 2021, sigue siendo una cifra positiva si se compara con el mercado en general, que registró salidas de 86.000 millones de dólares durante el tercer trimestre.

US sustainable fund flows

Los fondos pasivos siguieron siendo populares entre los inversores estadounidenses, ya que los fondos indexados y los ETFs sostenibles recaudaron 1.500 millones de dólares, mientras que los fondos sostenibles de gestión activa perdieron más de 1.000 millones de dólares durante el tercer trimestre. Los fondos sostenibles gestionados de forma activa han sufrido un duro 2022, sufriendo salidas en cuatro de los nueve meses hasta ahora. Sin embargo, esto palidece en comparación con los fondos activos no sostenibles, que han perdido aproximadamente 67.000 millones de dólares cada mes (de media) en lo que va de año.

No obstante, en cuanto a los lanzamientos de productos, todos menos uno de los 15 nuevos fondos lanzados al mercado son de gestión activa. De media en los últimos tres años, los fondos activos han representado el 73% de los lanzamientos de fondos sostenibles en EE.UU., pero el 93% del tercer trimestre superó esa tendencia.

En cuanto a los activos gestionados, la caída de los mercados y la tibia demanda de fondos sostenibles llevaron los activos de estos fondos a 272.000 millones de dólares, su punto más bajo desde el primer trimestre de 2021.

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Sobre el Autor

Hortense Bioy, CFA

Hortense Bioy, CFA  is director of passive fund research in Europe.

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