Flujos de Fondos en Europa

Mayo 2022: los fondos de renta fija sufrieron el segundo peor resultado mensual desde el estallido de la pandemia.

Valerio Baselli 23/06/2022
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Flussi

El aumento de la inflación, junto con los crecientes temores de recesión y la gran incertidumbre que rodea a la guerra en Ucrania, está agriando el sentimiento de los inversores. Los fondos domiciliados en Europa con vocación a largo plazo perdieron 15.800 millones de euros en mayo, el peor resultado mensual en términos de flujos desde marzo de 2020. Esto se debió principalmente a los fuertes reembolsos de productos de renta fija.

Al mismo tiempo, los inversores vertieron 2.900 millones de euros en fondos de renta variable el mes pasado, un resultado modesto si se compara con la media de los dos últimos años, pero que permitió al grupo mantenerse en territorio positivo. Los fondos globales de gran capitalización, agua y ecología fueron los principales beneficiarios, así como los fondos de renta variable.

 

Flujos Europa Mayo 2022

 

Por el contrario, con 16.500 millones de euros de salidas netas, los fondos de renta fija experimentaron el quinto mes negativo consecutivo y el segundo peor resultado mensual desde el estallido de la pandemia. La mayor parte de estas retiradas procedieron de fondos expuestos a bonos chinos en renminbi, deuda pública en libras esterlinas y bonos a ultracorto plazo en euros. En el otro lado del espectro, los fondos de bonos del Estado emitidos en dólares estadounidenses fueron la categoría más popular dentro del universo de la renta fija. Le siguieron los fondos de deuda pública en euros, con 2.700 millones de euros captados durante mayo, el mejor mes para la categoría desde junio de 2019. Como viene ocurriendo desde principios de año, los reembolsos son atribuibles en su totalidad a las estrategias activas.

Los fondos de materias primas tuvieron un mes negativo (1.600 millones de euros de salidas netas), un resultado atribuible principalmente a los productos de metales preciosos -la mayoría de ellos son materias primas cotizadas sobre el oro- y a los fondos expuestos a una amplia cesta de materias primas, que perdieron 949 millones de euros y 456 millones de euros en reembolsos netos, respectivamente.

 

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Con 987 millones de euros captados en mayo, los fondos mixtos consiguieron mantenerse en territorio positivo, aunque el mes pasado fue el mes el más débil en términos de flujos desde agosto de 2020. Los fondos mixtos flexibles en euros que invierten a nivel global fueron los más beneficiados, con 1.200 millones de euros captados.

Los fondos alternativos perdieron 328 millones de euros. Al mismo tiempo, los fondos del mercado monetario tuvieron 10.500 millones de euros de salidas netas.

Por último, los activos de los fondos con vocación a largo plazo domiciliados en Europa se redujeron a 11.254 millones de euros a finales de mayo de 2022, frente a los 11.469 millones de euros del 30 de abril.

 

Activos vs Pasivos

Los fondos pasivos con vocación a largo plazo registraron entradas por valor de 6.700 millones de euros en mayo, frente a unas salidas netas de 22.600 millones de euros de los fondos de gestión activa.

En el lado activo, los fondos mixtos fueron los más solicitados, con unos 1.000 millones de euros. Los fondos pasivos de renta variable atrajeron 3.400 millones de euros, mientras que los fondos pasivos de renta fija lograron captar 5.600 millones de euros. Los fondos de bonos gestionados activamente experimentaron el quinto mes consecutivo de reembolsos netos, con 22.000 millones de euros de salidas, el peor resultado mensual desde marzo de 2020.

La cuota de mercado de los fondos indexados a largo plazo aumentó hasta el 23,09% en mayo de 2022, desde el 21,03% de mayo de 2021. Si se incluyen los fondos del mercado monetario, que son el dominio de los gestores activos, la cuota de mercado de los fondos indexados se situó en el 20,53%, frente al 18,72% de 12 meses antes.

 

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Sobre el Autor

Valerio Baselli

Valerio Baselli  es Senior Editor de Morningstar.

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