¿Puede seguir subiendo el sector salud?

Después de que el sector se haya disparado en la crisis del coronavirus, pensamos que los inversores deben centrarse en los valores menos populares del sector.

Holly Black 20/07/2020
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Holly Black: Bienvenidos a Morningstar. Soy Holly Black. Conmigo está Jay Lee. Es analista de acciones para Morningstar en Hong Kong. Hola.

Jay Lee: Hola Holly.

Black: Bueno Jay, has estado mirando el sector de la salud que ha sido realmente el centro de atención este año en la pandemia del coronavirus, ¿qué le ha pasado a este sector?

Lee: Claro. Bueno, desde principios de año la mayor parte del sector se ha movilizado enormemente, especialmente algunos de las biotecnológicas más innovadores. Creo que hay dos factores principales que están impulsando esta tendencia. Uno es que ha habido una rotación general de las industrias más antiguas a las de alta tecnología, de las cuales la biotecnología y el cuidado de la salud en general están incluidas.

Y luego la segunda cosa que también ha sucedido es que la pandemia COVID-19 acaba de recordar a la mayoría de la gente lo vital que es la asistencia sanitaria para nuestro bienestar, para nosotros como seres humanos, y como resultado, la gente sabe que esto va a ser un gran foco de atención para los políticos chinos, así como para el pueblo chino en el futuro. Y creo que eso ha impulsado un montón de sentimiento alcista que hemos visto.

Black: Así que obviamente algunas de estas acciones han estado absolutamente en alza y eso puede hacer que la gente piense en comprarlas. Pero, ¿deberían los inversores preocuparse de que algunas de las valoraciones de estas compañías estén ahora en lo más alto?

Lee: Sí, creo que es un punto importante. En general, no se han anunciado muchas noticias con respecto al desarrollo de drogas, o el progreso de la línea clínica o productos recién lanzados de muchos de estos fabricantes de medicamentos. Ciertamente no en la medida que justificaría, digamos el 100% de aumento que hemos visto con algunas de estas acciones. Pero dicho esto, creemos que en general, estamos relativamente positivos con la salud en general. En cuanto a las compañías a elegir, recomendamos centrarse en los valores que han tenido un rendimiento inferior en relación con algunos de sus competidores estrella en el mercado.

Black: ¿Y qué haría el descubrimiento de una vacuna contra el coronavirus a este sector y sus perspectivas desde el punto de vista del inversor?

Lee: Como cualquier industria, permitiría a la gente volver a trabajar. ¿Y cómo se aplica esto a los fabricantes de drogas? En general las ventas de los fabricantes de drogas no se han visto realmente afectadas por el Covid-19. Tal vez uno o dos meses durante el cierre a principios de año. Debería haber algún efecto de esto, así como algunos efectos leves de las personas que no quieren ir a los hospitales o no quieren salir de sus casas para ir a la farmacia con tanta frecuencia. Pero en general, para la venta de medicamentos, esa parte no se ve afectada. La parte que podría ser un poco más efectiva son los ensayos clínicos. Así que algunos de los progresos de esos ensayos clínicos podrían verse frenados como resultado de la pandemia, pero más allá de eso, una vez que tengamos una vacuna o un plan de tratamiento a largo plazo en juego para combatir la enfermedad del Covid-19 esperamos que todo el mundo vuelva a trabajar y que los ensayos clínicos vuelvan a estar en marcha como antes. 

Black: Así que dijiste sobre la búsqueda de acciones infravaloradas que tal vez no se han recuperado tanto. ¿Tiene uno o dos valores que te gustan más en este momento?

Lee: Claro. Un valor de biotecnología que cubrimos es Genscript, que es una empresa un poco complicada porque tradicionalmente era una organización de investigación comercial, centrada en la síntesis genética, donde es uno de los cinco principales actores del mundo. Pero también tienen una filial de su propiedad que cotiza en el Nasdaq este año llamada Legend Biotech. Ahora Legend es líder en terapias CAR-T que está a la vanguardia de los tratamientos modernos de inmuno-oncología que tienen - su producto principal se llama JNJ-4528, que es un BCMA dirigido al tratamiento del mieloma múltiple. Y hasta ahora los datos que han publicado indican que podrían ser los mejores de su campo. Todavía es una etapa temprana en este momento. Pero estamos relativamente positivos sobre las perspectivas de este producto y de la compañía en su conjunto. Y no creemos que se haya recuperado tanto como algunos de sus competidores, y vemos valor en la compañía a estos niveles.

Black: Jay, muchas gracias por tu tiempo. Para Morningstar, soy Holly Black.

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Sobre el Autor

Holly Black

Holly Black  es Senior Editor para Morningstar.co.uk

 

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