Quiero saber el bonus de mi gestor

La forma en la que el gestor recibe su bonus puede influir en la forma en la que gestiona su fondo.

Fernando Luque 27/01/2020

No estoy pidiendo conocer cuánto gana mi gestor, sino cómo lo gana, o para ser más claro, cómo se calcula su bonus. A algunos mi petición les parecerá que estoy infringiendo la línea de la información personal. No lo es. Es una información de la que deberían disponer todos los inversores. De hecho, en Estados Unidos las gestoras publican la forma en la que calculan el bonus que recibirán sus gestores. En España es una información inexistente.

En Morningstar pensamos que los partícipes de fondos activos deben invertir con un horizonte temporal de largo plazo para sacar provecho de las ventajas de la gestión activa. Por lo tanto, pensamos que las gestoras deberían compensar a sus gestores basándose en los resultados conseguidos a largo plazo. Pero lo cierto es que, incluso en Estados Unidos, pocas lo hacen.

En un estudio reciente hemos analizado la manera en la que las 30 principales gestoras americanas remuneraban a sus gestores. La inmensa mayoría calcula el bonus en función de las rentabilidades conseguidas a uno, tres y cinco años; muy pocas (tan sólo 3 de las 30) van más allá de esos periodos. Focalizar la remuneración exclusivamente sobre periodos de corto plazo incita al gestor a tomar decisiones, en algunas ocasiones, riesgos no deseados por los inversores.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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