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48 valores europeos infravalorados

Los sectores value están fuertemente representados en nuestra selección.

Jocelyn Jovène 08/01/2020

A pesar del rebote de los mercados de renta variable europeos en 2019, los inversores todavía pueden encontrar valores de calidad, es decir, valores que se benefician de una ventaja competitiva estrecha ("Narrow Moat") o amplia ("Wide Moat"), que cotizan con un descuento sobre la estimación del valor razonable calculado por los equipos de análisis de renta variable de Morningstar.

Los valores con mayor descuento en la actualidad son Telefónica (49% de descuento), Prosegur (47%), Millicom International y Danske Bank (46%).

 

Fuente: Morningstar Direct

 

No es sorprendente que los sectores de valor (servicios financieros, energía, comunicaciones) sigan estando bien representados. El sector de la industria y de los servicios a las empresas incluye varias empresas aeronáuticas (Rolls-Royce, Dassault Aviation, Thales, Leonardo).

Los valores en dificultades en sectores con un perfil más defensivo o de crecimiento, que son muy buscados por los inversores, también muestran descuentos de valoración.

Este es el caso de Anheuser-Busch Inbev, Reckitt Benckiser, Henkel o Unilever.

Sorprendentemente, esto también ha sido el caso desde hace algún tiempo con los dos gigantes suizos de lujo: Swatch y Richemont. Ambas compañías están afectadas por las tensiones políticas en Hong Kong, y un menor dinamismo del comercio online.

Otro sector descuidado por los inversores es el de la publicidad. Publicis y WPP siguen operando con un importante descuento de valoración, lo que refleja las incertidumbres que rodean a la evolución de su modelo económico, en un sector hoy dominado por Google (Alphabet) y Facebook.

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Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Alphabet Inc A1.479,52 USD2,02
Anheuser-Busch InBev SA/NV72,04 EUR0,33
Cie Financiere Richemont SA80,94 CHF4,90
Danske Bank A/S14,75 EUR1,69
Dassault Aviation SA1.136,00 EUR3,18
Facebook Inc A222,14 USD0,17
Henkel AG & Co KGaA Pfd Shs - Non-voting93,44 EUR0,30
Leonardo SpA11,12 EUR1,05
Millicom International Cellular SA DR42,20 EUR1,25
Millicom International Cellular SA DR453,60 SEK0,00
Prosegur Compania De Seguridad SA3,71 EUR0,00
Publicis Groupe SA41,78 EUR-2,70
Reckitt Benckiser Group PLC6.211,00 GBX0,24
Rolls-Royce Holdings PLC675,80 GBX-0,24
Telefonica SA6,15 EUR0,00
Thales98,78 EUR1,52
The Swatch Group AG Reg.Shares51,75 CHF1,27
Unilever NV51,07 EUR0,77
WPP PLC1.019,50 GBX-0,05

Sobre el Autor

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  Editor de Morningstar.fr

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