Valores de calidad con buena rentabilidad por dividendo

Invertir en empresas con alta rentabilidad por dividendo está bien siempre y cuando estén baratas y tengan una ventaja competitiva

Jocelyn Jovène 13/03/2018
Facebook Twitter LinkedIn

A menudo se utiliza el dividendo como argumento para comprar acciones. Pero comprar una acción simplemente porque la rentabilidad por dividendo es alta puede llevar a la decepción. De hecho, algunas empresas ofrecen una alta rentabilidad por dividendo por el simple hecho de que su cotización está deprimida, lo que refleja un deterioro de sus fundamentales.

La pregunta es entonces si la empresa en cuestión podrá enderezar su rentabilidad y mejorar su generación de caja de forma permanente, con el fin de garantizar un dividendo "sostenible".

Una forma de garantizar la estabilidad y la sostenibilidad de los beneficios de una empresa, es decir, su capacidad para pagar un dividendo, es ver si dispone de una base competitiva sólida y estable a lo largo del tiempo.

Para ello hemos analizado, tanto a nivel europeo como global, basándonos en el análisis de compañías de Morningstar, qué empresas están actualmente infravaloradas (dicho de otro modo, empresas que cotizan por debajo del valor razonable estimado por Morningstar), tienen una ventaja competitiva amplia o estrecha (y, además, positiva o estable a largo plazo) y ofrecen una rentabilidad por dividendo de más del 3%.

La lista completa de títulos figura en la tabla adjunta:

High Dividend Companies 2018

 

Sin verdadera sorpresa, tres sectores dominan esta lista: los servicios públicos, las telecomunicaciones y la salud. Se considera que los dos primeros distribuyen regularmente flujos de dividendos a sus accionistas, pero estos dos sectores han sido descuidados por los inversores ya que no han podido beneficiarse hasta hace poco de la recuperación económica europea.

Esto podría cambiar si las condiciones económicas continúan mejorando, ya que la mayoría de los grupos mencionados anteriormente han hecho esfuerzos significativos tanto en el frente de costes como en la asignación de capital para encontrar nuevas fuentes de crecimiento.

Sin embargo, cabe destacar la presencia de valores en otros sectores como la industria (Siemens, Meggitt, Lafarge-Holcim), el consumo defensivo (Anheuser-Busch Inbev, Unilever) o el consumo cíclico (WPP).

Además, tres empresas tienen un comportamiento ejemplar en términos de gobierno corporativo y alinean sus intereses con los de los inversores (por ejemplo, ABI, Handelsbanken y Lloyds Banking Group).

Facebook Twitter LinkedIn

Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Anheuser-Busch InBev SA/NV55,70 EUR1,35Rating
Babcock International Group PLC511,00 GBX1,79
British American Tobacco PLC2.360,00 GBX2,16Rating
GSK PLC1.639,50 GBX2,53Rating
Holcim Ltd77,48 CHF-0,08Rating
Imperial Brands PLC1.819,00 GBX2,54Rating
Lloyds Banking Group PLC51,14 GBX0,43Rating
Millicom International Cellular SA SDR220,00 SEK0,64Rating
Naturgy Energy Group SA22,96 EUR0,00Rating
Novartis AG Registered Shares87,36 CHF2,14Rating
Orange SA11,06 EUR1,84Rating
Red Electrica Corporacion SA15,94 EUR0,00Rating
Roche Holding AG225,80 CHF1,67Rating
Sanofi SA88,17 EUR1,47Rating
Siemens AG174,02 EUR0,61Rating
SSE PLC1.665,00 GBX0,27Rating
Svenska Handelsbanken AB Class A9,46 EUR1,89
Swedbank AB Class A216,10 SEK0,61Rating
Telefonica SA4,01 EUR0,00Rating
United Utilities Group PLC Class A1.046,50 GBX1,21Rating
Vodafone Group PLC69,62 GBX3,91Rating
WPP PLC789,20 GBX1,94Rating

Sobre el Autor

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  Editor de Morningstar.fr

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Reservados todos los derechos.

Términos de uso        Política Privacidad        Cookie Settings        Aviso Legal