Franklin Mutual European Fund: Rating Bronze

Hemos revisado nuestra valoración del fondo para otorgarle un rating de Bronze.

El fondo perdió cierto atractivo con el retiro de su gestor veterano. La firma anunció en octubre de 2017 que Philippe Brugère-Trélat se retirará y dejará el fondo el próximo 1 de mayo de 2018. Cuenta con tres décadas de experiencia en inversiones, principalmente en renta variable europea, y ha gestionado con éxito esta estrategia desde 2005. En nuestra opinión, su jubilación es una pérdida para los inversores. Afortunadamente, Katrina Dudley, que ha sido la co-gestora oficial del fondo desde 2007, tomará el relevo y dará continuidad. Creemos que es una digna sucesora. Es experta en el estilo de gestión de Mutual Series, habiéndose incorporado a la firma en 2002. Por lo tanto, no esperamos que se produzca ningún cambio en el enfoque distintivo del fondo basado en un enfoque value.

A partir de enero de 2018, Mandana Hormozi gestionará el fondo junto con Dudley. Su colaboración no ha sido probada, pero nos tranquiliza que Hormozi sea también un miembro desde hace mucho tiempo del equipo de Mutual Series, al que se unió en 2003. Ha sido co-gestora del fondo Franklin Mutual Beacon desde 2009. Conservará ese papel junto con su tarea de análisis para el equipo. Dudley conservará sus responsabilidades y asumirá algunas de las responsabilidades de Brugère-Trélat en materia de análisis. Esperamos, como resultado, que su carga de trabajo aumente como resultado.

Estos cambios se producen en un momento difícil para el fondo, ya que desde 2014 ha tenido un rendimiento muy inferior al de sus competidores. La limitada exposición a los sectores defensivos por razones de valoración ha sido un lastre. Pero la rentabilidad también se ha visto afectada por varios errores. Por ejemplo, el año pasado, el equipo redujo su exposición a los bancos con fuertes pérdidas tras la votación de Brexit, pasando por alto el rebote del mercado poco después. La selección de valores en el sector de servicios financieros ha seguido pesando negativamente en el año hasta la fecha.

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Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Franklin Mutual European W(acc)EUR11,51 EUR-1,19

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