Es cierto que originalmente, la inversión socialmente responsable estaba relacionada con inversores que intentaban alinear sus inversiones con sus valores, excluyendo a determinadas compañías o sectores de su universo de inversión. Pero hoy en día la inversión sostenible tiene más que ver con la consideración de factores no financieros relevantes en la búsqueda de alfa.
Independientemente de si los factores ESG se alinean con sus ideas de responsabilidad social, hay motivos para creer que las compañías que obtienen una puntuación alta en esas métricas están bien posicionadas. Por ejemplo, la puntuación de controversia que utiliza Sustainalytics toma en cuenta eventos que podrían suponer un coste para la empresa y causar daños a su reputación que tendrían sin duda un impacto negativo en su cotización.
Asimismo, es indiscutible que el mal gobierno corporativo es un factor de riesgo financiero importante. Las empresas que logran altos niveles de gobierno corporativo tienen equipos de gestión que buscan el interés de sus accionistas a largo plazo. Su comité directorio actúa con integridad, es capaz de ejecutar la estrategia de negocio, remunera a sus empleados de forma justa, y publica una información financiera clara y detallada.
Los esfuerzos para reducir el impacto medioambiental a menudo ayudan a las empresas a ahorrar dinero. Iniciativas corporativas como disminuir el consumo de papel y los residuos, buscar maneras de reducir las facturas de servicios públicos mejorando el aislamiento y utilizando fuentes de energía renovables son todas ellas formas en que las empresas pueden reducir los costos a medio-largo plazo.
La pregunta es: ¿qué compañías cumplen estos criterios? la respuesta es fácil. Hemos construido índices de sostenibilidad que precisamente incluyen estas compañías.
Pero, a la hora de invertir, no todo es cuestión de sostenibilidad. También hay que tener en cuenta si la acción está cara o barata.
Para ello hemos analizado el índice Morningstar Europe Sustainability para ver qué acciones obtienen buenos resultados en las métricas de ESG (es decir pertenecen a este índice) y al mismo tiempo están infravaloradas (es decir, cotizan a finales de agosto con un Price/Fair value por debajo de 1) y disponen de una amplia ventaja competitiva.
El resultado figura en la tabla adjunta:
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