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Nuevos Morningstar Analyst Ratings: Diciembre 2016

Repasamos los fondos disponibles a la venta en España cuyo Morningstar Analyst Rating cambió en el mes de Noviembre.

Se ha iniciado cobertura en los siguientes fondos disponibles a la venta en España:

  • Schroder ISF Asian Total Ret A - Morningstar Analyst Rating Gold. Los experimentados gestores Robin Parbrook y King Fuei Lee llevan a cargo del fondo desde su lanzamiento. 26 y 17 años, son los acumulados por Patbrook y Fuei, respectivamente en Schroders. Utilizan un riguroso proceso, centrado en buscar compañías con crecimiento cualitativo, cubriéndose para mitigar los riesgos del mercado. El fondo ha batido a su índice de referencia ampliamente, al igual que a sus competidores, desde lanzamiento. En definitiva, creemos que el fondo posee las características necesarias para seguir obteniendo buenas rentabilidades.
  • Eastspring Inv Japan Dynamic A - Bronze. Dean Cashman lleva gestionando el fondo desde su creación en Junio de 2006. Cashman lleva prácticamente toda su vida profesional centrado en renta variable japonesa, y junto a su equipo creemos que puede destacar entre sus competidores. Apreciamos que el fondo está cerrado a nuevos inversores para preservar los intereses de inversores existentes.
  • Evli Europe B - Bronze. Hans-Kristian Sjöholm es el gestor del fondo, tiene amplia experiencia como analista y lleva gestionando el fondo desde Abril de 2010. Trata de buscar compañías con flujos de caja estables y en crecimiento, sin problemas en el repago de deuda y a buenos precios. El equipo ha sido capaz de ejecutar la estrategia perfectamente, batiendo a su índice MSCI Europe NR a lo largo del mandato.
  • AB FCP I Japan Strategic Val A - Neutral. El fondo está cogestionado por Katsuaki Ogata y Atsushi Horikawa, aunque Horikawa será el único gestor desde el próximo 1 de Abril de 2017, ya que Ogata se jubilará. La estrategia trata de buscar compañías infravaloradas, y ha obtenido buenas rentabilidades en el largo plazo. Siete analistas apoyan al equipo gestor, y las comisiones del fondo están por encima de la media.
  • BGF Asia Pacific Equity Inc A2 USD - Neutral. Oisin Crawley y Chris Hall llevan apenas dos años a cargo del fondo. A pesar de esto han mejorado el proceso a la hora de analizar los dividendos de las firmas en cartera. Aun así, creemos que es aún pronto para tener convicción en el fondo.
  • BlueBay Emerging Mkt Corp Bd R USD - Neutral. Polina Kurdyavko ha sido la gestora del fondo desde que se lanzó en Marzo de 2008. Es la responsable del equipo de mercados emergentes de Bluebay y tiene 15 años de experiencia. El fondo trata de superar el índice de referencia mediante un análisis bottom-up. Seguimos sin tener convicción en la eficacia de la ejecución de la estrategia; ha sufrido algunos problemas y eventos que han hecho lastrar la rentabilidad del fondo en el largo plazo.

 

  • Legg Mason WA Macro Opps Bd X Acc $ - Neutral. Gestionado por el experimentado Kenneth Leech y apoyado por el responsable de derivados Prashant Chandran. Desde el lanzamiento del fondo en Noviembre de 2013, el fondo ha obtenido buenas rentabilidades ajustadas al riesgo comparado con los fondos de su categoría Morningstar, a pesar de su mayor volatilidad. Sin embargo, su corto track-record junto la falta de un objetivo de rentabilidad y no tener un índice de referencia debido a la metodología que utilizan, hacen que sea difícil evaluar el potencial desempeño del fondo.
  • Pictet-Asian Local Currency Dbt P USD - Neutral. Cogestionado por Wee-Ming Ting, Philippe Petit, y Simon Lue-Fong. El fondo utiliza un proceso bien establecido, utilizado en todas las estrategias de mercados emergentes dentro de Pictet, y ha conseguido rentabilidades respetables comparadas con las de sus competidores en el largo plazo.
  • Templeton Frontier Markets A Acc USD, - Neutral. Carlos Hardenberg, David Haglund y Ahmed Awny, han sido los gestores del fondo desde su lanzamiento en Octubre de 2008. Los gestores buscan compañías que sean relativamente baratas comparadas con las estimadas ganancias potenciales a cinco años. Esto ha conseguido rentabilidades importantes comparado con el índice MSCI Frontier Markets, aunque han sido menos relevantes comparado con sus competidores. En resumen, creemos que el fondo puede ser una buena oferta, aunque necesitamos más tiempo para tener convicción en él.

 

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Sobre el Autor

Gonzalo De Cueto Moreno  Trabaja para los departamentos de Análisis de Fondos de www.morningstar.es

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