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Deutsche Invest I Top Dividend : Rating Silver

Un fondo inverstido en valores de alta rentabilidad por dividendo que sigue mereciendo un rating Silver

El foco del Deutsche Invest I Top Dividend son las compañías de calidad que pueden pagar dividendos sostenibles, y preferiblemente crecientes, al mismo tiempo que gestiona cuidadosamente los riesgos a la baja. El experimentado Thomas Schüssler gestiona este fondo desde septiembre de 2005. También recibe un apoyo considerable por parte del equipo de renta variable, compuesto por cuatro gestores regionales de fondos de dividendos y cinco analistas dedicados. No obstante, veríamos con más beneplácito una mayor estabilidad en el equipo ya que tres subdirectores se han ido desde 2014.

El proceso de inversión ha estado en vigor desde hace más de 10 años y ha sido aplicado de manera consistente y con buena ejecución. Schüssler genera ideas desde tendencias de arriba hacia abajo, desde dentro de Deutsche AM, y desde el modelo multifactorial. El modelo clasifica las acciones en función de su rentabilidad por dividendos (50%), del payout ratio (25%) y del crecimiento de los dividendos (25%). Estas ideas se investigan fundamentalmente con énfasis en la sostenibilidad de dividendos (flujo de caja libre, fortaleza de balance), así como el modelo de negocios de la empresa, su ventaja competitiva y la calidad de gestión. La cartera de aproximadamente 70 acciones se mantiene de cara al largo plazo. La cartera tiene un fuerte sesgo hacia los mega y big caps.

Es el resultado de las características que el gestor busca en las acciones, pero también hace que su estrategia que acumula unos 22.500 millones de euros sea manejable en términos de liquidez. Hay un fuerte sesgo hacia los sectores defensivos (53% frente al 33% a septiembre 2016 para la media de fondos de renta variable global de alto dividendo). Esto se debe a una fuerte apuesta por valores de consumo defensivo y por utilities. Los valores financieros están fuertemente infraponderados ya que los bancos apenas están presentes en la cartera. Este posicionamiento y su alto peso en liquidez (12,7%) diferencian la cartera de sus competidores. Hay un enfoque hacia empresas con una ventaja competitiva, para las que Schüssler está dispuesto a pagar una prima. La rentabilidad ha sido muy sólida, manteniéndose en los mercados en alza y proporcionando, al mismo tiempo, una buena protección a la baja. Esto conduce a una rentabilidad ajustada al riesgo en el primer decil de su categoría en 10 años. El fondo tiene un Morningstar Analyst Rating bien merecida de Silver.

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Títulos Mencionados en el Artículo
Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Deutsche Invest I Top Div FD140,70 EUR-0,04
Sobre el Autor

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