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Flujos de Fondos Europa: Septiembre 2016

Analizamos los flujos de fondos a nivel europeo durante el mes de septiembre

Los mercados emergentes siguen teniendo un fuerte interés por parte de los inversores, según los datos de flujos de Morningstar. Los fondos de acciones emergentes globales registraron unas suscripciones netas de 3.400 millones de euros en septiembre. En el trimestre que finalizó en septiembre, los fondos de acciones especializados en países emergentes muestran unos flujos netos de 10.000 millones de euros, un nivel de crecimiento no visto desde 2012.

Los flujos observados este año están motivados por una buen rentabilidad, la apreciación de las divisas y una valoración relativamente atractiva en comparación con los mercados desarrollados.

El atractivo por los emergentes no sólo se manifiesta en los fondos de acciones, sino también en los fondos de deuda. La categoría muestra unos flujos netos positivos de 8.200 millones de euros en el tercer trimestre, superando el récord anterior de 2014.

En la parte de renta variable, los fondos emergentes van en contra de las tendencias en otras regiones. Los fondos de renta variable europeos han sufrido modestos reembolsos por valor de 1.600 millones de euros en septiembre. Pero desde el comienzo del año, las salidas han alcanzado los 71.700 millones de euros. Los fondos de gestión activa registraron unas salidas de 83.100 millones de euros, mientras que los fondos de gestión pasiva captaron 11.400 millones de euros.

En conjunto, los fondos de inversión distribuidos en Europa muestran unos flujos netos de 15.600 millones de euros a lo largo del mes, en base a los datos de Morningstar, con unas suscripciones netas en fondos de renta fija de 10.100 millones de euros, seguidos por los fondos mixtos (cera de 4.000 millones de euros) y los fondos de gestión alternativa (unos 2.900 millones de euros). 

 

 

A nivel de categorías, el avance de los fondos emergentes es evidente, seguido de cerca por las estrategias alternativas multi-activos. Uno de los fondos más populares dentro de esta categoría, el JPMorgan Global Macro Opportunities, muestra unas suscripciones netas por valor de 5.700 millones de euros desde el comienzo del año.

 

Hay varias categorías que experimentan salidas de capital durante el mes de septiembre, especialmente los fondos de renta variable japonesa de gran capitalización. Esta categoría ha sufrido reembolsos netos durante 8 meses consecutivos ya que los inversores se han vuelto más pesimistas sobre las perspectivas económicas del país y sobre los temores de una pérdida de competitividad debido a la apreciación del yen.

 

 

En cuanto a las gestoras que pierden terreno, Franklin Templeton está sufriendo su peor año. Las salidas de capital de su fondo Global Bond Fund, con rating Silver por parte de los analistas de Morningstar, alcanzan los 1.800 millones de euros en el mes y los 5.700 millones de euros desde el comienzo del año. El Global Total Return Fund, con rating Bronze, muestra unas salidas netas de 628 millones de euros en septiembre. Las salidas también continúan en M&G, pero a un ritmo más moderado después del período entre abril de 2015 y junio de 2016.

 

 

L’intégralité de l’étude sur les flux est disponible à l’adresse suivante.

 

 

 

 

 

 

 

 

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Sobre el Autor Matias Möttölä, CFA

Matias Möttölä, CFA  Matias Möttölä, CFA, on Morningstar.fi-sivuston päätoimittaja ja rahastoanalyytikko