Este mes destacan sin duda los cambios de Analyst Ratings provocados por cambios de gestores en los siguientes fondos:
- En España un buen número de fondos han pasado a estar bajo revisión (Under Review), como explicamos en este artículo. A día de hoy se mantienen en esta situación los siguientes: Aviva Espabolsa FI, Mutuafondo Bolsa A FI, Mutuafondo España A FI, Mutuafondo Valores A FI, Santander Acciones Españolas A FI y Santander AM European Equity Opps A, mientras que Fidelity Iberia y los fondos de Bestinver han pasado a tener un Analyst Rating Neutral tras el proceso de análisis realizado por nuestros analistas, como explicamos aquí (Fidelity) y aquí (Bestinver).
- De la misma forma, el Henderson European Special Sits y el Henderson Horizon Eurp Gr se encuentran bajo revisión ya que su gestor Richard Pease deja la firma para incoporarse a Crux AM y con él se llevará este producto en un proceso de transferencia de producto de una gestora a otra, que aún está pendiente de aprobación por parte del regulador y accionistas.
- Por otro lado, la salida de Gross a finales de Septiembre nos hizo poner bajo revisión varios fondos que ahora recuperan el Analyst Rating. Son PIMCO GIS Emerg Local Bond, PIMCO GIS Euro Bond y PIMCO GIS Glbl Real Ret, que pasan en los tres casos a tener el Analyst Rating Bronze. Los dos últimos eran Silver antes de la salida de Gross luego sufren un “downgrade” mientras que el primero era Bronze luego recupera su calificación. El conocido PIMCO GIS Total Return también había sufrido un “downgrade” de Gold a Bronze a finales de Septiembre.
Por otro lado, hay varios fondos que han subido de rating (Upgrade), cuatro de los cuales consiguen pasar de tener un Analyst Rating Neutral a ser medallistas Morningstar: AXA WF Euro Bonds, BGF US Basic Value, DWS Concept Kaldemorgen y Schroder ISF Euro Equity A Acc. Por su lado, el DNCA Invest Eurose, de la gestora francesa DNCA Invest y que registró sus fondos en España el pasado Agosto, sube un peldaño dentro de los ratings positivos y consigue el Silver. Este fondo se trata de un producto mixto defensivo que ahora cuenta con un gestor más dentro del equipo tras el significativo aumento de activos gestionados.
Asimismo, hay una serie de fondos en los que iniciamos cobertura y que consiguen Analyst Rating positivo. Son:
- BNY Mellon Global Bond y Newton International Bd: fondos gestionados por Paul Brain, con Howard Cunningham y Jon Day como gestores de apoyo. Ambos invierten en bonos gubernamentales globales y cuasi-gubernamentales, sin exposición a crédito corporativo.
- Fidelity Asian High Yld A-Acc-Eur: basado en Hong Kong, el gestor Bryan Collins tiene más de 7 años de experiencia en el mercado High-Yield asiático y cuenta con un numeroso equipo dedicado a crédito corporativo en la región.
- Polar Capital NA: fondo gestionado por Andrew Holliman y Richard Wilson, que en 2011 se unieron a la firma desde Threadneedle para lanzar este producto.
- Schroder ISF Strategic Credit: tenemos una muy buena opinion sobre Peter Harvey, que es muy experientado y cuenta con el sólido equipo de análisis de crédito paneuropeo de Schroders.
Por último, dentro de los downgrades tenemos dos productos que a pesar de la bajada mantienen su medalla Morningstar.
- Baring Eastern Europe: aunque el gestor Ghadir Abu Leil-Cooper ha estado al frente del fondo durante mucho tiempo, se han producido varios cambios en el equipo en los últimos años, lo que unido a un período sostenido de rentabilidad inferior a competidores hace que tengamos menos convicción, pasando el fondo de Silver a Bronze.
- Davis Value A: Se produjo un cambio en el equipo a principios de año cuando Ken Feinberg, que llevaba 15 años como co-gestor, dejó el fondo y fue sustituido por Danton Goe. Este cambio, unido a un deterioro de las rentabilidades, ha reducido nuestra convicción por lo que el fondo pasa de Gold a Bronze.
Si desea una explicación detallada sobre en qué consiste el Morningstar Analyst Rating, le dejo dos enlaces que pueden ser de su interés:
Artículo explicativo sobre los Morningstar Analyst Ratings
Video explicativo sobre los Morningstar Analyst Ratings
Para consultar la lista de todos los fondos con Morningstar Analyst Rating (más de 600 disponibles en España), por favor visite nuestro buscador avanzado de fondos. Morningstar enviará periódicamente este informe con los nuevos Analyst Rating emitidos durante el mes.
Fuente: Morningstar Direct