Parece que en este último mes se ha reducido el éxodo masivo de los mercados emergentes, con el índice MSCI Emerging Market (ME) subiendo un 1,2% en febrero. Este rebote se vio respaldado por el dato del PIB del 4º trimestre que fue mejor de lo esperado fuera de Sudáfrica y Brasil, junto con un endurecimiento de la política monetaria por parte del banco central de Brasil. Sin embargo, el riesgo político en el mundo desarrollado continúa alto; los países que celebran elecciones en 2014 suponen el 25% del PIB de los países emergentes. Además, como se muestra en el gráfico de esta semana, un fortalecimiento del dólar puede poner en riesgo la rentabilidad de la renta variable de ME, ya que el dólar y el índice MSCI EM han mantenido una correlación de -0,93 desde enero de 2000. Como resultado, un dólar más fuerte y la continua reducción de las compras de activos por parte de la Reserva Federal de EE.UU. podrían constituir obstáculos para la renta variable de ME durante el 2014.
La agenda macro
Los datos más relevantes de los mercados