Hay muchos criterios que uno puede utilizar para seleccionar buenos fondos. En la mayoría de los casos los inversores no van más allá del análisis de la rentabilidad. Es, por supuesto, un criterio importante, no lo voy a negar, pero quizás haya otros factores que salten menos a la vista y que también pueden explicar el que un determinado producto obtenga buenos resultados a largo plazo. Uno de ellos es, por ejemplo, el grado de implicación del gestor en la gestión de su fondo.
A principios de 2010 Morningstar hizo un estudio en Estados Unidos sobre la rentabilidad de los fondos (teniendo en cuenta un total de casi 3.900 productos) en función de la cantidad de dinero que los gestores habían invertido en sus propios fondos. Y… ¡bingo! Los gestores más comprometidos (financieramente) con la gestión de sus fondos fueron los que mejor rentabilidad a largo plazo habían sacado dentro de sus respectivas categorías (en tabla adjunta esa rentabilidad relativa se ha medido por el percentil a 5 años; cuanto más bajo el percentil mayor rentabilidad relativa tiene el fondo).
Pero las conclusiones del estudio no se paran ahí. También demostró que cuánto más dinero tenía invertido el gestor en su propio fondo mayor era el rating Morningstar recibido, o dicho de otra manera, mayor rentabilidad-riesgo conseguía el fondo.
El estudio data de 2010, pero no veo motivos por los cuales las cosas serían distintas hoy en día. El estudio se hizo en Estados Unidos, y tampoco veo motivos por los cuales las conclusiones no puedan ser trasladadas a nuestro país.
Algunos gestores españoles muy comprometidos
La participación del gestor en sus propios fondos es uno de los puntos que analiza nuestro equipo de analistas. Es una forma de comprobar en qué medida los intereses del gestor están alineados con los intereses de los partícipes. Nuestro equipo de análisis ha identificado algunos gestores que invierten su patrimonio en sus propios fondos.
García Paramés, Alvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad: los tres gestores de Bestinver invierten a nivel personal en los fondos que gestionan. Casi todos los fondos de la gestora reciben un Morningstar Analyst Rating de Gold (la máxima calificación).
La mayoría de los gestores de EDM (y en especial Juan Grau) invierte su propio dinero en los productos que gestionan. El fondo estrella, el EDM Inversión, cuenta con Morningstar Analyst Rating Silver.
Gonzalo Lardies, gestor del Banco Madrid Ibérico Acciones (Morningstar Analyst Rating de Bronze), invierte parte de su patrimonio en el fondo que gestiona.
Iván Martín, ex gestor de Aviva y actual gestor del Santander Acciones Españolas (Analyst Rating Bronze), invierte a nivel personal en el fondo que gestiona, al igual que lo hacía en Aviva.
Firmino Morgado, gestor de Fidelity, también Invierte a nivel personal en los fondos que gestiona (Fidelity Iberia – Analyst Rating Silver - y Fidelity European Aggressive).
Ricardo Cañete, gestor del Mutuafondo España (Analyst Rating Bronze) y Eduardo Roque, gestor del Mutuafondo y del Mutuafondo LP (ambos con Analyst Rating de Bronze) invierten en los fondos que gestiona, al igual que la mayoría de gestores de Mutuactivos
Cayetano Cornet, Alvaro Martinez y Juan Antonio Bertrán, fundadores Cartesio (todos sus fondos tienen el Analyst Rating de Gold, invierten todo su patrimonio personal en sus propios fondos.
Carlos Cerezo, gestor del Belgravia Epsilon y de la sicav Belgravia Beta, también invierte su patrimonio en los fondos que gestiona.
Miguel Jimenez, gestor del Renta 4 Pegasus, invierte en la versión más arriesgada de este fondo, el Renta 4 Nexus.
