PERSPECTIVAS: Invertir en bancos: una visión 3D

Los consejeros de ELCANO explican las 3 dimensiones a tener en cuenta en la inversión en bancos.

Facebook Twitter LinkedIn

Invertir en bancos: una visión 3D (macro, micro y precio)

La decisión de inversión en bancos tendría que considerar las siguientes tres dimensiones: el entorno económico y regulatorio, la posición competitiva del candidato y el precio.

En condiciones normales, la banca es un sector con dos características muy atractivas. En primer lugar se trata de un negocio con fuertes barreras de entrada y, por tanto, estructuralmente rentable (el ROE medio del sector los últimos 100 años – en adelante promedio histórico- ha superado el 10%). Por otra parte, se trata de una industria en permanente crecimiento, pues tiene el privilegio de crear el dinero (el volumen anual de préstamos ha crecido históricamente al 8%). Asumiendo un 8% de coste de capital en condiciones normales y una reinversión de beneficios del 40%, la valoración de este sector es de 1.5 veces valor neto contable, que es el promedio histórico. El 50% sobre inversión de valor económico creado se reparte a partes iguales entre rentabilidad económica y crecimiento, dos de las tres características de una inversión ideal.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Para leer este artículo, hágase Miembro de Morningstar

Regístrese gratis
Facebook Twitter LinkedIn

Sobre el Autor

 

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Reservados todos los derechos.

Términos de uso        Política Privacidad        Cookies