Cómo alinear una estrategia activa con el Acuerdo de París

Centrarse en el proceso de descarbonización de las empresas de la cartera y la participación activa son las principales diferencias con un enfoque pasivo.

Sara Silano 12/10/2023
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Sara Silano: Bienvenido a Morningstar. Los fondos climáticos abarcan una gama de enfoques que pretenden satisfacer las diferentes necesidades y preferencias de los inversores. Hoy me acompaña John William Olsen, gestor del M&G (Lux) Global Sustain Paris Aligned Fund, con una larga trayectoria en sostenibilidad, para hablar sobre cómo alinear una inversión con el Acuerdo de París sobre el Clima. John, hay varias formas de alinear una inversión con el Acuerdo de París. ¿Cuál es tu favorita?

John William Olsen: Decidimos adaptar un par de fondos al Acuerdo de París ya en 2021. Fuimos de los primeros del mercado e intentamos hacerlo desde lo básico. Nos sentamos e intentamos averiguar cómo crear un fondo para que se alineara con los valores del Acuerdo de París, no solo con un conjunto de números.

Pero como ha dicho, hay diferentes opciones disponibles. Creo que la más popular es referirse a un índice alineado con París o invertir en un ETF que replique ese índice. Obviamente, somos gestores activos. Gestionamos fondos muy concentrados, pero también muy activos en el aspecto de la sostenibilidad. Y creo que esta es nuestra versión preferida.

Silano: ¿Podría darnos algunos ejemplos de su enfoque en acciones?

Olsen: Por supuesto. La diferencia entre lo que hacemos nosotros y lo que se hace en un ETF alineado con el Acuerdo de París es que nosotros no solo alineamos las emisiones del fondo para que disminuyan con el tiempo, sino que intentamos que las empresas en las que invertimos estén alineadas. Así, las empresas contribuyen a un futuro de emisiones cero descarbonizándose y/o siendo parte de la solución.

Un ejemplo de empresa que podría estar en nuestro fondo global es Ball Corp (BALL), una compañía que produce latas de aluminio para bebidas, casi la mitad del total producido en todo el mundo. Se trata de una forma de envasado muy sostenible, que también está empezando a extenderse al agua, el vino y otros sectores. La razón es que emite menos CO2 que una botella equivalente de plástico o vidrio, en parte porque la empresa se ha descarbonizado y utiliza cada vez más aluminio reciclado en la producción. Esto se ha convertido en un punto fuerte para la empresa. Así, la empresa contribuye a la descarbonización tanto a través de los productos como de los procesos, utilizando un enfoque basado en la ciencia.

Silano: ¿Practica el compromiso de los accionistas con las empresas? En caso afirmativo, ¿cómo?

Olsen: Sí, esta es probablemente la principal diferencia entre gestionar un fondo activo alineado con París y un fondo pasivo. Es un compromiso muy activo. Tenemos un programa de compromiso en el que nos relacionamos constantemente con todas las empresas que tenemos en el fondo en diferentes etapas de su desarrollo.

Algunas empresas todavía están trabajando en la divulgación de sus emisiones, lo que puede ser bastante complicado para algunas empresas. Podemos ayudarles y orientarles a este respecto. Una vez que lo hayan hecho, queremos que establezcan algunos objetivos para que puedan medirlos y controlarlos. Queremos que tengan una estrategia para alcanzar esos objetivos. Queremos que esos objetivos estén vinculados a algún tipo de incentivo para el equipo directivo.

Y por último, con el tiempo, podemos hacer un seguimiento de estas empresas para ver si alcanzan o no sus objetivos. Generalmente permanecemos en la empresa durante mucho tiempo. Nuestro horizonte de inversión es de 10 años. Por lo tanto, estamos ahí durante la transición y podemos apoyar e incluso empujar, a veces, a las empresas hacia mejores objetivos y hacia la descarbonización.

Silano: Gracias John por estar hoy aquí. Para Morningstar, soy Sara Silano.

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Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Ball Corp66,22 USD-1,37Rating
M&G (Lux) Glbl SustainParisAlgndEURAAcc51,49 EUR-0,08Rating

Sobre el Autor

Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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