Octubre 2022: Mejores y peores ETFs

Entre los mejores del mes se encuentran el sector energético y la bolsa turca, mientras que la renta variable china, el café y el paladio se desplomaron.

Valerio Baselli 08/11/2022
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ETF

Según los datos de Morningstar, en octubre, entre el producto negociado en bolsa más rentable y el menos rentable hay unos 47 puntos porcentuales (excluyendo las réplicas estructuradas, es decir, apalancadas o inversas).

Estos instrumentos, al ser productos puramente pasivos, reflejan en sus movimientos la evolución de los mercados, sin que la rentabilidad se vea distorsionada por las decisiones (buenas o malas) de un gestor activo.

 

Los mejores

El Top 15 de ETFs de octubre está dedicado en gran medida al sector energético estadounidense. El podio está formado por tres réplicas del índice S&P Energy Select Sector, que incluye las empresas energéticas del S&P 500. Con un peso del 23% y 19% respectivamente, Exxon Mobil Corp (XOM) y Chevron Corp (CVX) son los dos nombres más pesados de la cartera.

Las fuertes subidas de los precios de las materias primas energéticas (incluido el petróleo en octubre) han hecho que estos fondos superen el 90% de rentabilidad en el último año.

El mercado bursátil turco también se comportó bien, con una rentabilidad de alrededor del 22% el mes pasado. La Bolsa de Estambul alcanzó su nivel más alto desde febrero de 2021 gracias a la decisión poco convencional de recortar los tipos de interés al 10,5%, a pesar de la inflación galopante (más del 85% de inflación anual).

En un contexto de tipos reales negativos, los inversores nacionales buscan refugio en la explosión de precios de la renta variable barata, lo que hace que los precios suban, especialmente en moneda local.

A pesar de un rendimiento del 66% desde principios de año (en euros, a 31 de octubre), la renta variable turca sigue siendo increíblemente barata sobre la base del precio/beneficio (P/E). Según los analistas de JPMorgan, Turquía es actualmente el mercado más barato de toda la región CEEMEA (Europa Central y Oriental, Oriente Medio y África). Esto es especialmente cierto para los bancos y las empresas financieras, que tenían un PER muy bajo de 2,2 a finales de agosto, por debajo del reciente máximo de 6,0 alcanzado a principios de 2021.

 

 

Los peores

Por el contrario, en la clasificación de los ETFs que más perdieron en octubre, hay nada menos que nueve instrumentos expuestos de diversas maneras a la bolsa china.

No es que esto sea una gran sorpresa. De hecho, el mercado bursátil chino se desplomó como reacción al 20º Congreso del Partido Comunista del mes pasado y a la remodelación política en la que el presidente Xi Jinping conservó el poder y se le unieron más aliados suyos, con lo que se desvanecieron las esperanzas de un cambio de rumbo respecto a las políticas de Covid cero que han encauzado la actividad económica de China en los últimos tiempos.

Por tanto, los inversores siguen siendo muy cautelosos sobre el futuro del Dragón, que atraviesa una profunda crisis financiera desde hace al menos tres años, con fuertes repercusiones en particular en el sector inmobiliario.

 

 

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Sobre el Autor

Valerio Baselli

Valerio Baselli  es Senior International Editor de Morningstar.

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