2020 debía haber sido un buen año para la gestión activa, pero…

Nunca hubo tantas diferencias de rentabilidad entre los sectores, pero, en conjunto, los gestores activos no lo aprovecharon.

Fernando Luque 22/12/2020
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Mal año 2020 para los gestores activos

Si uno lee las previsiones que seguramente publicarán los medios financieros sobre lo que puede dar de sí la bolsa de cara al año que viene, estoy convencido de que saldrán los mensajes de que “el 2021 será un año difícil”, que “el año 2021 será un año de selección de valores” y que “el año 2021 será un año clave para la gestión activa”. Siempre ha sido así y no creo que el 2021 sea distinto a los anteriores.

Pero si miramos las rentabilidades de estos últimos 10 años de una categoría como la de USA Large Blend y las comparamos con las del S&P 500 NR, en ninguno de estos últimos 10 años la media de la categoría ha superado al benchmark. Y en este 2020 (los datos del gráfico son hasta finales de noviembre) es muy probable que ocurra lo mismo. Evidentemente ha habido gestores que han conseguido batir al índice de referencia (los hay todos los años), pero en conjunto, ha sido un año “pobre” para la gestión activa.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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