A largo plazo, la calidad suele dar sus frutos. Lo mismo ocurre con las inversiones en bolsa. La combinación de calidad y valoración razonable puede producir un rendimiento atractivo. Pero es importante saber qué es lo que se está comprando (es decir, entender cómo una empresa gana dinero y si es sostenible) y a qué precio (prestar atención a la valoración).
El equipo de análisis de Morningstar se basan en el concepto de "Moat" o ventaja competitiva. Algunas empresas están en mejores condiciones de proteger su posición competitiva que otras, lo que les permite generar un rendimiento sobre el capital que supera sus costes de recursos a largo plazo. En otras palabras, crean valor para sus accionistas.
Basándose en los filtros de valoración (acciones de 3, 4 y 5 estrellas), la ventaja competitiva ("Wide Moat") y la ubicación (sede y cotización en Europa), la base de datos de investigación de acciones de Morningstar incluye 35 empresas, 17 de las cuales se encuentran en un descuento de valoración y 18 de las cuales cotizan ligeramente por encima o por debajo de nuestra estimación de valor razonable.
Lista de empresas europeas de calidad infra o correctamente valoradas
Esta primera lista puede ser completada por un análisis a través de filtros ESG. La evaluación vendrá de un proveedor de servicios externo (como Sustainalytics, una futura filial de Morningstar tras la decisión de controlar el 100% de su capital).
Para un inversor a largo plazo que no se preocupa por la valoración razonable de los mercados de valores en Europa, algunas empresas representan, por lo tanto, una oportunidad de inversión en la actualidad. No es sorprendente que algunos sectores empresariales estén particularmente infravalorados debido al impacto que la pandemia de coronavirus ha tenido sobre sus perspectivas de desarrollo a corto plazo. Este es el caso del sector de la aviación, donde Airbus, Safran, MTU Aero Engines o BAE Systems comercian con importantes descuentos respecto a nuestra estimación del valor justo.
Otros sectores considerados defensivos, como el de la alimentación y las bebidas, están representados en nuestra selección: Imperial Brands, Anheuser-Busch Inbev, BAT o Unilever.
