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Sorpresa en los resultados de Tesla

Hemos elevado el precio objetivo hasta los 326 dólares, pero el valor sigue correctamente valorado a nuestro juicio

 

¿Es el final del túnel? Tesla ha anunciado, para sorpresa de todos, una ganancia por acción de 78 centavos para el tercer trimestre de 2019. Sobre una base ajustada y diluida, las ganancias por acción ascendieron a 1,86 dólares, mientras que el consenso apostaba por una pérdida de 42 centavos.

El flujo de efectivo libre (US GAAP) fue de 371 millones de dólares, por debajo de los 881 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, pero la compañía terminó el trimestre con un flujo de efectivo libre de 3.500 millones de dólares.

Los ingresos se redujeron un 7,6% interanual, más o menos en línea con el consenso, hasta los 6.330 millones de dólares. Las entregas aumentaron un 16% hasta 97.186 (+1,9% respecto al segundo trimestre).

El Modelo 3 debería impulsar el crecimiento en los próximos trimestres hasta que el Modelo Y (crossover) alcance volúmenes de ventas significativos. Las ventas de los modelos S y X cayeron un 36,9% interanual.

La compañía ha mantenido su objetivo de entregar más de 360.000 vehículos este año, lo que está en línea con nuestras previsiones.

Tras el cierre de la bolsa, el precio de las acciones de Tesla subió un 20%, gracias a los beneficios por acción y al anuncio del lanzamiento de la producción del Modelo Y a principios del verano de 2020 (antes de lo previsto).

Estamos de acuerdo cuando el CEO de Tesla, Elon Musk, dijo que el Modelo 3 e Y son el futuro de la compañía. El segmento de crossover es el más grande en el mercado automotriz de Estados Unidos (40% de las ventas), y con el próximo lanzamiento de otros modelos (camionetas), hemos aumentado nuestro pronóstico de entregas de vehículos para 2028, lo que nos lleva a elevar nuestro precio objetivo hasta los 326 dólares.

 

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Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Tesla Inc352,17 USD0,81

Sobre el Autor

David Whiston, CFA, CPA, CFE  David Whiston is a senior analyst with Morningstar.

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