No hay burbuja tecnológica

Muchas empresas de tecnología siguen sin ser rentables, pero las comparaciones entre las acciones tecnológicas actuales y las de los años 90 no están justificadas.

John Rekenthaler 23/05/2019

Se pueden oír los rumores. Las empresas tecnológicas son muy caras. Las cinco acciones FAANG (Facebook, Apple, Amazon.com, Netflix, Alphabet) son las únicas responsables de la subida del mercado. Los inversores se han obsesionado con los "unicornios" (empresas privadas de tecnología valoradas en más de mil millones de dólares). Algunos se preguntan abiertamente: ¿Ha vuelto la Nueva Economía?

El titular de este artículo demuestra mi creencia. No creo que esté justificada la comparación entre el actual mercado tecnológico y el período de sobrecalentamiento de finales de los años noventa.

Sin duda, hay algunas similitudes. Una es que muchas empresas de tecnología no tan jóvenes, sobre todo Uber (UBER) y Lyft (LYFT), siguen sin ser rentables. Esto es preocupante y sin duda una de las principales razones por las que las OPV de Uber y Lyft han tenido dificultades. Pero, aunque se enfrentan a preocupaciones acerca de su capacidad para mantener a sus clientes después de subir sus precios (que harán en algún momento), esas empresas son islas de estabilidad en comparación con la mayoría de las OPV que hubo en la Nueva Economía de los años 90. Consideremos, por ejemplo, drkoop.com, que recaudó 98 millones de dólares en 1998 basándose únicamente en la imagen de su nombre y expiró tres años más tarde.

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John Rekenthaler  is vice president of research for Morningstar.

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