¿Por qué las compañías más grandes han batido al mercado?

La respuesta no está en la influencia de los fondos pasivos sino en el crecimiento de los beneficios

John Rekenthaler 17/08/2018

Apple (AAPL) se convirtió hace unos días en la primera empresa del mundo con una capitalización bursátil superior al billón de dólares americanos. Pero este hito no ha sido una anomalía: desde la crisis financiera del 2008, el 1% de las empresas más importantes de Estados Unidos han superado a sus rivales, con la mayoría de estas ganancias realizadas en los últimos cinco años.

Un inversor que en agosto de 2013 clasificara a todas las empresas que cotizan en la bolsa americana por su capitalización de mercado de mayor a menor, eligiera el 1% más alto, invirtiera por igual en cada una de esas 67 acciones y luego las mantuviera en cartera hasta 2018, habría ganado un 13% anualizado en los cinco años siguientes. En comparación, alguien que empleara esa misma táctica para el 99% restante no habría ganado ni un centavo. Desde 1926, la mitad de todas las acciones estadounidenses cotizadas han registrado rendimientos negativos.

Lo inesperado es a que las empresas más grandes les fue tan bien. Sólo cuatro de esos 67 valores perdieron dinero durante esos cinco años.

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Sobre el Autor

John Rekenthaler  is vice president of research for Morningstar.

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