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5 gráficos para entender los mercados (4)

Analizamos la rentabilidad sobre fondos propios del sector tecnológico americano

Dan Kemp 25/04/2018

Parte de la razón por la que Estados Unidos parece tan caro es el sector tecnológico. Este ha sido uno de los segmentos más populares del mercado, con un fuerte crecimiento de los ingresos y de os beneficios. El problema con esta clase de activos es la naturaleza cíclica del avance y el ilimitado optimismo con el que se está valorando. Esto es especialmente evidente en el caso del ratio de rentabilidad sobre fondos propios, que se sitúa en el nivel más alto desde al menos 1995.

Mirando al futuro, esto es más una preocupación que un respaldo, ya que el rendimiento de los fondos propios (ROE) conlleva un elemento de ciclicidad y, de revertirse, podría ejercer una presión significativa sobre el sector.

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Sobre el Autor

Dan Kemp

Dan Kemp  is Chief Investment Officer, Morningstar Investment Management  EMEA

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