Una de las grandes críticas que se les hacen a los planes de pensiones es su desfavorable fiscalidad a la hora de retirar el dinero. El partícipe debe, en efecto, tributar por todo el dinero retirado (aportaciones más ganancias) como rendimiento del trabajo. Por el contrario, en un fondo de inversión el inversor sólo pagará impuestos por las eventuales ganancias obtenidas. Si comparamos estos dos vehículos de inversión teniendo considerando únicamente este aspecto de la fiscalidad es evidente que los fondos le ganan la partida a los planes de pensiones. En el gráfico adjunto hemos calculado el patrimonio total después de impuestos que obtendría un partícipe que invirtiera 5.000 euros anuales durante 20 años. El mejor tratamiento fiscal de los fondos a la hora de rescatar el dinero se traduce en nada menos que en 30.000 euros (teniendo en cuenta un tipo impositivo del 30% y una rentabilidad anual del 5% tanto para el fondo de inversión como para el plan).
Ahora bien, los cálculos no son del todo correctos. ¿Por qué? Porque los planes de pensiones tienen una ventaja fiscal de la que no disfrutan los fondos de inversión. El que aporta a un plan de pensiones puede deducirse de su base imponible hasta un máximo de 8.000 euros anuales. Y esa “ganancia fiscal” hay que tenerla en cuenta si queremos comparar las dos formas de invertir. Es lo que hemos hecho en el gráfico siguiente considerando que el partícipe reinvierte esa ganancia fiscal (un 30% de lo aportado) en el mismo plan de pensiones.
La imagen es evidentemente completamente distinta. Pero hay que reconocer que no es un fiel reflejo de la realidad. Muy pocos partícipes de planes de pensiones (por no decir ninguno) reinvierte la ganancia fiscal en el plan. Pero el que no lo haga nadie no significa que no se debería hacer. No es obligatorio hacerlo y exige disciplina financiera, pero si uno quiere realmente sacarle partido a su plan de pensiones es una práctica muy recomendable.
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