El mercado europeo de ETFs registró entradas netas por valor de 24.000 millones de euros en el segundo trimestre, frente a los 33.400 millones de euros del período anterior. Los activos gestionados por los ETF europeos han aumentado hasta los 613.000 millones de euros, frente a unos 600.500 millones de euros a finales del primer trimestre.

A mitad de este año, los flujos netos en ETFs europeos han sobrepasado el total de todo el año 2016 y salvo un giro improbable en los próximos meses, el mercado está en camino de marcar un nuevo récord anual, por encima de los 72.000 millones de euros, récor alcanzado en 2015.

Renta Variable

Los ETF de renta variable atrajeron 13.300 millones de euros de entradas netas en el segundo trimestre, frente a los 19.400 millones de euros en los tres meses anteriores. La renta variable emergente y la renta variable de gran capitalización de la Eurozona fueron los más favorecidos. Los ETFs con exposición a estos mercados atrajeron 3.100 millones de euros cada uno en fondos netos, cifra superior en ambos casos a las del primer trimestre.

Es probable que en el caso de las acciones de la Eurozona los flujos hayan sido ayudados por la eliminación de las operaciones de reducción de riesgo en torno a acontecimientos políticos (por ejemplo, elecciones francesas y neerlandesas). De hecho, los ETFs que ofrecen exposición al mercado de renta variable francés de gran capitalización se han situado entre las cinco categorías de renta variable más populares del período.

Por el contrario, después de una positiva evolución en la primera parte del año, los ETF de acciones estadounidenses -tanto de gran capitalización como de pequeña capitalización- sufrieron reembolsos en el segundo trimestre. Como era de esperar, esto coincidió con un período de depreciación del dólar estadounidense en relación con otras monedas importantes y con los inversores tomando en cuenta los riesgos a la baja relacionados con el "Trump Trade".

Renta Fija

Los ETFs de renta fija recaudaron unos 7.400 millones de euros en dinero fresco a lo largo del segundo trimestre, ligeramente por encima de los 7.200 millones de euros de los tres primeros meses de este año. Aquí también encontramos señales adicionales sobre el cambio de actitud frente al riesgo sobre los activos estadounidenses. Los ETFs estadounidenses de grado de inversión y los bonos gubernamentales consiguieron un total combinado de 2.000 millones de euros, una cifra que compensa ampliamente las salidas netas experimentadas por los ETF de renta variable de Estados Unidos. Esto tiene las características de un clásico cambio hacia la aversión al riesgo. Queda por ver aún si ese cambio es temporal o duradero.

Materias primas

Los ETCs y los ETFs de materias primas recibieron suscripciones netas por valor de 1.600 millones de euros durante el segundo trimestre, muy por debajo de los 4.900 millones de euros del primer trimestre. Como de costumbre, la mayor parte de estos flujos de entrada (unos 1.100 millones de euros) se destinó a productos que ofrecen exposición al oro.

Beta estratégica

Los ETFs de beta estratégica o smart beta atrajeron 2.300 millones de euros en nuevos fondos en el segundo trimestre, frente a los 3.200 millones de euros del período anterior. La mayor parte (1.900 millones de euros) se destinaron a estrategias de renta variable orientadas a la rentabilidad. 

Los activos totales gestionados en ETF beta estratégica aumentaron hasta los 48.500 millones de euros frente a 47.500 millones de euros en el primer trimestre y ya representan el 8% del mercado total de ETFs en Europa.

Más de la mitad de los 51 nuevos ETFs que llegaron al mercado europeo en el segundo trimestre fueron ETFs de beta estratégica, lo que indica claramente que este es un área privilegiada para el desarrollo y crecimiento de los ETFs en la actualidad.

Proveedores

En términos de proveedores, iShares se mantuvo en el primer puesto con 7.300 millones de euros de dinero nuevo. UBS se situó en segundo lugar con 3.500 millones de euros de entradas netas durante el trimestre, seguido por Amundi con 3.400 millones de euros. Xtrackers -el nuevo nombre de marca para los ETFs db X-trackers y db ETC- consiguió algo más de 3.000 millones de euros, mientras que Lyxor recolectó unos 2.400 millones de euros.