Por qué las acciones europeas son más atractivas que las americanas

Europa tiene ante sí muchos retos, pero los inversores no deberían descartar las acciones europeas basdándose en los problemas que tiene el viejo continente

Dan Kemp 27/09/2016

Las acciones europeas son un mercado complejo. Tenemos básicamente una población activa en declive, una baja productividad, un desempleo estructural elevado, unos altos niveles de deuda y más recientemente un riesgo de disolución de la Unión Europea. Esto no es exactamente una receta para el éxito.

Sin embargo, un inversor que no tenga en cuenta las acciones europeas basándose únicamente en esto, cometería un error. La verdadera cuestión es qué parte de las malas noticias ya está incorporada en los precios, lo que requiere hacer unos supuestos sobre el estado futuro de la Unión Europea.

Nuestro análisis muestra que, bajo los escenarios más plausibles, Europa es más atractiva que Estados Unidos a 10 años vista. Parece que hay dos oportunidades sobresalientes desde una perspectiva de valoración; es decir, la energía europea y la exposición a los mercados emergentes europeos.

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Dan Kemp

Dan Kemp  is Chief Investment Officer, Morningstar Investment Management  EMEA

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