Si hay un tipo de fondos de inversión que, sobre el papel, cumple una función muy importante para el inversor de a pie ese es indiscutiblemente el fondo mixto, independientemente de que sea defensivo, moderado o agresivo. Es un tipo de fondos que ofrece de una tacada una diversificación por tipo de activo imprescindible para la inmensa mayoría de inversores. No hay muchos productos financieros que pueden decir lo mismo. Recientemente, los inversores parecen haberse dado cuenta de las bondades de los fondos mixtos. En España, el año pasado, gran parte de las suscripciones netas de fondos fueron a parar a este tipo de productos (unos 30.000 millones de euros). Pero no siempre fue así. Aunque hoy en día los mixtos representan cerca de un 30% del patrimonio total invertido en fondos, a finales del 2008 ese porcentaje era de apenas el 5%. ¿Qué ha cambiado para el inversor vuelva a fijarse en los productos que combinan activos de renta fija y renta variable?
Sin duda los bajos tipos de interés y la desaparecida competencia de los depósitos bancarios han hecho que los inversores conservadores se hayan sentido atraídos por unos productos que les pueden ofrecer, sobre el papel, una rentabilidad algo más atractiva. Esa sería la explicación voluntarista.
Pero, desgraciadamente, no es la que mejor explica el éxito de los fondos mixtos. Su éxito se debe en gran medida a la voluntad de los grandes distribuidores de productos (léase las grandes entidades financieras). La presión viene más por el lado de la oferta que por el de la demanda. ¿Es eso malo? En principio, no. De alguna forma me alegro de que los partícipes estén abandonando productos como los fondos garantizados para aterrizar en productos que combinan bonos y acciones en sus carteras. Les vendrá mejor de cara al largo plazo (siempre eso sí que inviertan con un largo horizonte temporal y no se asusten a las primeras de cambio).
Pero tampoco podemos ponernos la venda delante de los ojos y olvidarnos de que las entidades financieras suelen actuar más por interés propio que pensando en los partícipes. Y en el caso de los fondos mixtos paso algo parecido. Si miramos los 6 mayores fondos mixtos conservadores de nuestro mercado nacional, centrándonos en aquellos fondos distribuidos por las grandes entidades y destinados al gran público (con una inversión mínima asequible), suelen caracterizarse por unos costes exageradamente altos. Exceptuando el Bankia Soy Así Cauto que tiene unos gastos totales del 0,72%, el resto cobra unas comisiones que superan el 1,6% anual. Teniendo en cuenta que son productos conservadores lo normal es que su rentabilidad final se vea seriamente mermada por ese nivel de comisiones.
Uno podría decir que buscando bien se pueden encontrar fondos conservadores buenos y baratos. Haberlos haylos, sin duda. Pero hay que buscar bien. Viendo la media de gastos totales que cobran los fondos mixtos conservadores españoles con menos de 10.000 euros de inversión mínima (un 1,4% anual) parece que muchos se han puesto de acuerdo para sacar provecho del éxito de los fondos mixtos.
