Mainfirst Top European Ideas

Rebajamos el Rating del fondo a Neutral

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Hemos rebajado el Morningstar Analyst Rating ™ del fondo elfondo Mainfirst Top European Ideas a Neutral.  Aunque los datos de rentabilidad/riesgo a largo plazo siguen siendo atractivos, algunas dudas sobre la flexibilidad de la estrategia y sobre la gestora nos han hecho cambiar nuestra visión del fondo.

El año 2014 fue un año difícil para el fondo y la gestora  Mainfirst; la adquisición por parte del fondo de acciones de MainFirst Holding AG fue mal recibida por los inversores y dio lugar a salidas de dinero e inestabilidad en el equipo de gestión.

Aunque las acciones de la compañía no entran en conflicto con los requisitos reglamentarios y el paquete de acciones fue vendido posteriormente, las decisiones de la compañía no han sido un ejemplo de las mejores prácticas. Además, los cambios en el equipo de gestión y en la gama de fondos han sido mayores de lo que nos gustaría ver y en general, creemos que hay margen para la mejora.

Históricamente, el gestor de la cartera ha ejecutado su enfoque de forma flexible y oportunista, pero creemos que el aumento de los activos gestionados combinado con una sobreexposición a valores de pequeña capitalización limita actualmente su capacidad de maniobra, que fue uno de los principales impulsores de la rentabilidad en el pasado.

Por todo ello, creemos un Rating Neutral es más apropiado en el momento actual.

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