Por qué merecen la pena los fondos de gestión activa en Europa

Las acciones europeas en países con problemas parecen baratas a los actuales niveles de valoración, pero es debido a particularidades sectoriales

Morningstar 22/10/2015
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Dan Kemp: El equipo de gestión de carteras de Morningstar ha estado haciendo algunas investigaciones sobre los mercados de renta variable europeos tras los descensos que hemos visto durante este verano. Y lo que el trabajo nos ha mostrado es que mientras algunos países parecen estar más baratos que los demás, eso es realmente debido a la distribución por industria más que cualquier otra cosa a nivel de país.

Así, por ejemplo, Italia , que parece especialmente atractivo , está realmente impulsado por su exposición a la energía, los servicios financieros y las empresas de servicios públicos, todos los cuales están despreciados.

Hay varias conclusiones que podemos extraer de este estudio, pero en realidad la más importante es la forma en que miramos a los fondos europeos. Realmente, cuando uno está buscando en esa distribución subyacente de industrias, esto favorece la capacidad de los gestores de activos para encontrar las mejores oportunidades en lugar de utilizar un enfoque índice y que es probablemente la razón por la que los gestores activos lo han hecho bien en Europa en los últimos años.

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