¿Elije usted bien sus fondos de inversión?

 El partícipe medio no elije bien sus fondos de inversión

Fernando Luque 01/02/2013

En general tengo que admitir que los inversores elijen bien sus fondos de inversión. En los encuentros que tenemos regularmente con los inversores, siempre surgen las mismas preguntas. “Tengo el fondo X, el fondo Y el fondo Z. ¿Qué le parece mi cartera?”. En la mayoría de los casos tengo que decir que los fondos elegidos son “buenos” fondos; en algunos casos se puede mejorar la elección, pero en grandes líneas no veo problemas en cuanto a los fondos incluidos en las carteras.

Otro asunto, casi más importante que la propia elección de los fondos, es saber si la cartera construida encaja dentro del perfil de riesgo y horizonte de inversión del inversor… pero, eso, es otra cuestión. También tengo que reconocer que los inversores que se acercan a nosotros suelen ser inversores con un nivel de conocimiento superior a la media. Prueba de ello es que los fondos por los que nos preguntan suelen ser fondos de gestoras extranjeras.

Pero si observamos el comportamiento del partícipe medio, que compra participaciones de fondos españoles distribuidos en su oficina bancaria, la conclusión a la que llegamos es totalmente opuesta: el partícipe medio no elije bien sus fondos de inversión. La prueba de ello es que, en las estadísticas que publica Inverco (la asociación que reúne a las gestoras de fondos) para el mercado nacional, no se aprecia, entre las distintas categorías de fondos, una gran diferencia de rentabilidad entre la rentabilidad media y la rentabilidad media ponderada por el patrimonio. Si los partícipes eligieran bien sus fondos, los fondos más grandes, es decir los más vendidos, deberían ser los más rentables y, por lo tanto, la rentabilidad media ponderada por patrimonio debería superar claramente a la rentabilidad media. Pero no es el caso. Los inversores españoles no concentran sus inversiones en los productos que, a posteriori, dan los mejores resultados.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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