Flujos de Fondos Europa: Junio 2018

Este mes de junio ha sido el peor mes para el sector europeo de fondos desde junio de 2013

Ali Masarwah 30/07/2018

La venta generalizada de activos de riesgo fue una característica dominante del mercado europeo de fondos en junio. Sin embargo, los inversores no fueron de ninguna manera indiscriminados en su enfoque, como indican las estimaciones de flujos de fondos de Morningstar. Por un lado, los fondos de renta fija y de renta variable de los mercados emergentes se vendieron a una escala significativa, al igual que las categorías de renta variable europea y japonesa y los fondos de renta fija de alto rendimiento. Por otra parte, los fondos de renta variable de gran capitalización americana, los fondos globales de estilo crecimiento y los fondos de tecnología disfrutaron de entradas importantes, lo que indica que no todos los inversores ignoraron los fondos de riesgo. Esto indica que los inversores en fondos siguen confiando en que un crecimiento saludable de los beneficios se mantendrá en los Estados Unidos, al tiempo que adoptan una postura decididamente más cautelosa respecto a Europa y los mercados emergentes.

En general, los fondos con vocación a largo plazo sufrieron salidas netas por valor de 10.500 millones de euros. Los fondos monetarios sufrieron reembolsos por unos 16.900 millones de euros, lo que convierte a este mes de junio en el peor mes para el sector europeo de fondos desde junio de 2013.

Los fondos de renta fija sufrieron salidas netas por valor de 11.000 millones de euros, seguidos por los fondos de renta variable, que perdieron unos 6.000 millones de euros. Los fondos mixtos registraron entradas, pero éstas alcanzaron los niveles más bajos en un período de un mes desde diciembre de 2016. Las entradas en fondos alternativos se redujeron a sólo 500 millones de euros, el nivel más bajo de todos los meses desde diciembre de 2011.

Las suscripciones netas en fondos de materias primas prácticamente se agotaron en junio, ya que los fondos de metales preciosos, la categoría de materias primas más vendida hasta la fecha, sufrieron reembolsos netos por primera vez desde el pasado mes de febrero. Los fondos de energía fueron la única categoría de productos básicos con una demanda significativa.

 

 

Las categorías con mayores entradas

Una mirada a las categorías con mayores suscripciones revela que los fondos de renta variable americana de gran capitalización disfrutaron de los mayores flujos de entrada. Es muy probable que estos flujos reflejen el optimismo de los inversores con respecto a las perspectivas de crecimiento de la economía estadounidense. Los inversores favorecieron a los productos pasivos para la exposición a la renta variable estadounidense, pero los fondos activos también registraron flujos netos positivos. Las entradas enviadas a iShares Core S&P 500 ETF -casi 850 millones de euros- se acercaron al 40% de las entradas netas totales de la categoría.

Esto fue todo lo contrario de lo que ocurrió en la categoría de renta variable del sector tecnológico, en la que los fondos gestionados activamente atrajeron alrededor del 90% de las entradas netas. Si bien el sector tecnológico es hoy en día una clara jugada de momentum, muchos inversores también han identificado los fundamentales de este sector como atractivos. Dado que la mayoría de los grandes valores tecnológicos son empresas estadounidenses, esto también explica en cierta medida la gran demanda de fondos de crecimiento estadounidenses.

 

 

Las categorías con mayores salidas

En cuanto a las categorías con mayores reembolsos, se observa que las salidas afectan tanto a los fondos activos como a los pasivos. Esto indica que las decisiones de asignación de activos fueron los principales impulsores de las salidas de estos productos. Los inversores en renta variable se alejaron de las bolsas de los mercados emergentes (más de 3.300 millones de euros de reembolsos netos en junio), así como de los grandes valores japoneses y europeos (1.600 millones de euros y 1.500 millones de euros de salidas netas, respectivamente). Los fondos de renta variable global y de renta fija flexible también figuran en la lista de fondos más vendidos por los inversores europeos.

En concreto, la categoría de renta variable global de alto dividendo sufrió su noveno mes consecutivo de salidas netas. Dentro de esta categoría, el DWS Top Dividende, que cuenta con un Morningstar Analyst Rating de Silver, perdió 199 millones de euros en junio, lo que eleva las salidas netas del fondo en lo que llevamos de año en más de 1.260 millones de euros.

La categoría de renta variable de los mercados emergentes globales se vio afectada, por su parte, por las salidas de unos 576 millones de euros del UBS ETF Emerging Markets, con calificación de Bronze.

 

 

 

Nota: La información utilizada en este artículo ha sido extraída de nuestra plataforma para inversores profesionales Morningstar DirectSi es inversor profesional y quiere saber más sobre Morningstar Direct haga clic aquí



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Sobre el Autor

Ali Masarwah

Ali Masarwah  Ali Masarwah ist als Chefredakteur für die deutschsprachigen Seiten von Morningstar verantwortlich.