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Comentario semanal de mercado

Repasamos el comportamiento de los mercados durante la semana pasada

Fernando Luque 03/12/2017

Hemos vivido una semana atípica en los mercados, con la bolsa estadounidense al alza y la europea a la baja.  

El mercado americano ha vuelto a terminar en máximos históricos, con el índice Morningstar US Market subiendo un 1,5% en dólares y un 2,1% en euros (el dólar, por lo tanto, se apreció en torno a un 0,6% en la semana), anticipando posiblemente la aprobación de la reforma fiscal de la administración Trump.

 

 

El mercado europeo se ha mostrado más dubitativo a lo largo de la semana. El índice Morningstar Eurozone terminó con una caída del 1%, pero esta vez fue el mercado español el que se mostró más fuerte. El índice Morningstar Spain ganó un tímido 0,1%, pero que contrasta con las pérdidas cercanas al 1% que sufrieron las bolsas francesa e italiana, o del 1,4% para el mercado alemán, afectado por la incertidumbre en cuanto a la formación de su gobierno.  

Dicho esto, si nada lo remedia será un año francamente positivo para la renta variable europea y de la Eurozona en particular que acumula una ganancia del 13% desde principio de año.

La subida del dólar a lo largo de la semana (en torno a un 0,6%) no ha sentado demasiado bien a los mercados emergentes que en su conjunto retrocedieron cerca de un 2% en euros (medido por la rentabilidad del índice Morningstar Emerging Markets). Los índices Morningstar China y Morningstar Brazil fueron los más perjudicados con caídas del 3,2% en euros para ambos.

Japón por su parte lo hizo relativamente bien en la semana con una subida del 0,9% en yenes, aunque en euros la subida se quedó en un 0,3% (lo que indica que la divisa nipona se depreció respecto a la divisa europea).

La semana también ha estado marcada por el buen comportamiento de la renta fija de la Zona Euro. Aunque el segmento del high yield mostró un comportamiento plano, tanto la deuda pública como la deuda corporativa de calidad terminaron la semana en positivo, con ganancias del 0,6% y 0,3% respectivamente.

 

 

A nivel de sectores el comportamiento semanal ha sido positivo (lo cual es normal teniendo en cuenta el alto peso de EEUU en todos los sectores y la rentabilidad positiva obtenida por la bolsa americana). Entre los mejores figuran los sectores de telecomunicaciones y de servicios financieros con una ganancia del 3,0% y 2,7% en euros respectivamente. Entre los peores: el tecnológico (-1,8% en euros) y el de minas de oro (-1,4% en euros).

 

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Sobre el Autor Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es