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Correlaciones Categorías (Octubre 2017)

Cada mes construiremos para usted tres tablas de correlaciones entre las principales categorías de fondos

Fernando Luque 09/11/2017

Para construir correctamente una cartera de fondos de inversión hay que tener en cuenta varios factores: el horizonte temporal, el nivel de riesgo que uno está dispuesto a asumir, la cantidad de que uno dispone para invertir, etc… pero también son importantes las correlaciones que existen entre distintas categorías de fondos. Esas correlaciones miden el grado de similitud que hay entre las distintos tipos de activos.

Técnicamente, para medir ese grado de similitud, los expertos utilizan el concepto de coeficiente de correlación. Este coeficiente varía entre –1 y +1. Un coeficiente  igual a 0 significa que no hay correlación alguna entre las dos series o los dos fondos si hablamos de fondos. Un coeficiente igual a +1 significa que existe una correlación perfecta positiva. Dicho de forma más clara, indica que cada vez que uno de los fondos registra una ganancia, el otro experimenta una subida. Evidentemente, en el caso de una correlación negativa perfecta (coeficiente de correlación igual a –1) cada vez que uno de los dos fondos sube, el otro, sistemáticamente, baja.

¿Por qué es importante tener en cuenta los coeficientes de correlación para construir una cartera diversificada? Porque si tuviéramos en cartera fondos con una correlación muy alta entre ellos, eso significaría que todos registrarían pérdidas al mismo tiempo, lo que podría acentuar las pérdidas de la cartera en su conjunto.

Como no es fácil calcular esos coeficientes de correlación para muchas categorías, cada mes lo haremos para usted. Le presentaremos 3 tablas de correlaciones (a uno, tres y cinco años), construidas con datos mensuales de final de mes. Para la interpretación de estas tablas puede ayudarse de los colores: cuanto más verde sea el dato, mayor será la correlación y cuanto más rojo aparezca el dato, menor será la correlación.

Las categorías para las que hemos calculado las correlaciones son las siguientes (el orden de esta lista es la misma que la que aparece en los gráficos adjuntos):

  1. RF Corporativa Euro
  2. RF Diversificada Euro
  3. RF Deuda Pública Euro
  4. RF High Yield Euro
  5. RF Ligada a Inflación Euro
  6. RF Flexible Euro
  7. RF Diversificada Dólar
  8. RF Emergente Global
  9. RV Europa Large Cap Blend
  10. RV Zona Euro Large Cap
  11. RV Japón Large Cap
  12. RV USA Large Cap Blend
  13. RV Asia-Pacífico exc. Japón
  14. RV Latinoamérica
  15. RV Europa del Este

 

Cada mes calcularemos estas tres tablas. En las tablas adjuntas los datos corresponden a finales del mes de octubre de 2017.

 

Tabla 1: Correlaciones a 1 año (con datos mensuales)

 

Tabla 2: Correlaciones a 3 años (con datos mensuales)

 

Tabla 3: Correlaciones a 5 años (con datos mensuales)

 

 

Nota: La información utilizada en este artículo ha sido extraída de nuestra plataforma para inversores profesionales Morningstar DirectSi es inversor profesional y quiere saber más sobre Morningstar Direct haga clic aquí

 

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Sobre el Autor Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es