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Valores preferidos por los gestores growth y value: RV USA

¿Cuáles son los valores favoritos de los gestores growth y de los gestores value de renta variable americana? 

Fernando Luque 20/10/2017

Para contestar a esta pregunta hemos analizado las carteras más recientes presentes en nuestra base de datos de los fondos de las categorías RV USA Large Growth y RV USA Large Blend (teniendo en cuenta sólo productos disponibles a la venta en nuestro país).

Los resultados figuran un poco más abajo (me he centrado en el Top 20). Pero antes, quería resaltar un par de cosas interesantes.

La primera es que hay valores que se repiten en el Top 20 de las dos categorías: son valores, por lo tanto, a los que les gusta tanto a los gestores de crecimiento como a los gestores de valor. Son dos los que se repiten: uno es Microsoft y el otro es Apple. A primera vista sorprende más la presencia de Apple en fondos de estilo “value”. La mayoría de la gente la identifica como una empresa de crecimiento. Sin embargo, nosotros la clasificamos, en cuanto a estilo de inversión, como una compañía “blend” (o de estilo mixto). Microsfot, por su parte, sí que está clasificada como una empresa “growth”. En un artículo anterior comentamos que ni los fondos grwoth ni los fondos value suelen tener un estilo de inversión puro y cada uno de ellos suele incorporar valores situados en el espectro de estilo opuesto.

La segunda (reconozco que me ha sorprendido más que el hecho de encontrar a Microsoft y a Apple en fondos de estilo “value”) es la presencia de Berkshire Hathaway en el Top 20 de fondos “growth”. Sí, aparentemente a los gestores de crecimiento les gusta el vehículo de inversión del gestor value por excelencia. Lo más curioso de este caso es que el holding de Warren Buffett no aparece en la lista de compañías presentes en las carteras de los fondos value… el mundo al revés. 

 

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Sobre el Autor Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es