Para seguir utilizando esta página web debe permitir el uso de cookies en su equipo. Haga clic aquí para tener más información sobre nuestra política de cookies así como los tipos de cookies que utilizamos.

¿Caídas del 14% y 5% para dos fondos de BMN?

Explicamos en detalle las fuertes caídas sufridas por el  BMN Fondepósito y el BMN RF Corporativa

Fernando Luque 16/04/2015

El pasado día 27 de marzo dos fondos gestionados por Banco Madrid, pero depositados en Cecabank, el BMN Fondepósito y el BMN RF Corporativa, han sufrido fuertes caídas en su rentabilidad: del 14,2% y 4,3% respectivamente.

Los gráficos del valor liquidativo de estos fondos reflejan claramente estas caídas:

 

Las caídas tienen una explicación

Estas fuertes caídas para estos dos fondos tienen una explicación. Ese mismo día la Comisión Nacional del Mercado de Valores emitió dos Hechos Relevantes explicando que, tanto para el BMN Fondepósito como para el BMN RF Corporativa, se habían creado dos compartimentos especiales correspondientes respectivamente e al 14,24% y 4,29% del patrimonio de cada uno de ellos.

Eso es lo que explica las pérdidas de estos fondos, aunque los partícipes de estos fondos (aquellos que tuvieran participaciones anteriores al día 27 de marzo) también son ahora partícipes de los compartimentos especiales de estos dos fondos. Estos compartimentos tienen, de hecho, un valor liquidativo, pero que de momento está totalmente congelado a la espera de cómo se resuelva la liquidación de Banco Madrid.

En la ilustración adjunta mostramos el último valor liquidativo de los dos compartimentos (a fecha del 9 de abril).

 

 

¿Por qué decidió la CNMV crear estos dos compartimentos especiales?

Aunque nunca lo dijo abiertamente, la razón es que estos dos fondos tenían parte de su cartera invertida en depósitos de Banco Madrid, probablemente en una proporción que refleja el tamaño de los compartimentos creados; es decir un 14% para el BMN Fondepósito (el día antes de la creación del compartimento el fondo tenía un patrimonio de 127 millones de euros) y un 4% para el BMN Renta Fija Corporativa (el día antes de la creación del compartimento el fondo tenía un patrimonio de 677 millones de euros). Pesos similares a esos porcentajes aparecen invertidos en depósitos de Banco Madrid en la última cartera publicada para esos fondos en CNMV (31 de Diciembre 2014).

Evidentemente al entrar Banco Madrid en proceso de liquidación, el Fondo de Garantía de Depósito sólo garantizaría 100.000 euros por depositante (en este caso el depositante es el propio fondo de inversión).

En todo caso entendemos que al crear estos dos compartimentos especiales, la CNMV ha tratado de  proteger a los partícipes que hubieran decidido comprar participaciones de estos dos fondos tras la decisión de liquidar Banco Madrid, el pasado 18 de marzo. Hay que recordar que estos fondos han seguido abiertos, aunque con reembolsos parciales. Cualquier inversor que hubiera entrado en el fondo tras esa fecha hubiera asumido la posible pérdida correspondiente a la parte invertida en depósitos de Banco Madrid si la CNMV no hubiera “extirpado” la parte problemática de estos fondos.

También hay que indicar que justo antes del anuncio de la liquidación de Banco Madrid (más concretamente el día 16 de marzo) el BMN Fondepósito sufrió unos reembolsos por valor de más de 33 millones de euros (lo que correspondía a cerca de un 20% del patrimonio), con lo que los partícipes que se salieron a esa fecha no sufrirán la potencial pérdida proveniente de la posición en depósitos de Banco Madrid, lo que son buenas noticias para ellos pero en nuestra opinión injusto con los partícipes que sí se quedaron en el mismo.

Lo que también mencionan los Hechos Relevantes a los que hacemos referencia es que “Banco Mare Nostrum, como comercializador del fondo, ha manifestado su intención de poder comprar aquellas participaciones de los compartimentos especiales que solicitaran sus clientes, con el fin de dotar de liquidez a los partícipes”. No podemos decir, por lo tanto, cuánto será la pérdida total que sufrirán los partícipes de estos dos fondos ya que la pregunta es si Banco Mare Nostrum se hará cargo de toda o de parte de la pérdida potencial o si la tendrán que asumir los partícipes de los fondos. 

¿Cree que lo sabe todo sobre inversiones? Haga clic aquí para comprobarlo con nuestro test Morningstar Investing Mastermind.

Sobre el Autor Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es